日圓上周四急劇走強，趕及周五一份報告指財長斯科特・貝森特（Scott Bessent）曾在內閣會議提出購入50億至100億美元日圓的構思。此舉令美元兌日圓（USDJPY）走低，並拖累其他日圓交叉盤下跌，市場亦發出警告，指相關價格走勢並非由技術訊號主導。白宮將該步驟定性為支持日本貨幣及經濟，但市場焦點轉向日本持有約1萬億美元美國國庫券（US Treasury bills），以及支撐日圓或需透過沽售該等證券融資的風險。
該報告亦提到，美方可能以歐元購入日圓，以避免直接削弱美元，同時提示或與歐洲央行（ECB）產生摩擦。報告指出，若海外大規模拋售國庫券，或會對美元構成壓力並推高美國本土通脹，迫使聯儲局（Fed）採取行動。另一方面，歐元整體保持穩定，但市場留意澳元兌歐元（EURAUD）或形成「雙頂」；白銀則於57至59美元的收窄區間內上落。美股指數被形容為再創新高，納指亦見回升；Meta及亞馬遜（Amazon）業績被指強勁。布蘭特（Brent）及紐約期油（WTI）則被形容波動加劇，因伊朗在海灣地區多處目標發動打擊。
日圓波動與美債市場動態
我們建議衍生品交易者在未來數周以極度審慎態度應對日圓，原因是日圓在短時間內出現突發且大幅度的急升。即使USDJPY觸及近期低位看似是典型「趁低吸納」的技術形態，但今次走勢主要由地緣政治層面的直接干預驅動，而非由圖表技術主導。鑑於美國財政部暗示或進一步干預、最多購入100億美元日圓，我們現階段不建議在USDJPY持有高槓桿的重倉長倉。
歷史上，日本一直是美國債務最大海外持有人，持倉約1.12萬億美元美國國債（US Treasuries）。美國財政部以歐元購入日圓的非常規做法，旨在避免東京拋售所持美國國債，否則或令美債孳息率急升並推高融資成本。若其他央行亦效法並開始減持其國庫券，美元或會迅速貶值，同時美國本土通脹或顯著上升。
外匯、金屬、能源與股票的機會與風險提示
就歐洲貨幣交叉盤而言，我們正密切監察EURAUD是否形成「雙頂」形態；若阻力位守穩，或提供部署沽空的機會。白銀方面，價格持續在57至59美元的狹窄區間內波動，處於歷史相對高位但現正整固。我們建議在白銀確認具成交量配合的明確突破前，以區間策略為主；尤其在短期美元需轉強才能推動銀價回落的背景下。
能源板塊方面，布蘭特及WTI原油因海灣地區衝突升級而維持高度不確定性。地緣政治混亂令傳統技術分析對原油衍生品的參考性下降，因此我們較傾向以期權作對沖，以應對突發的供應端衝擊。此範疇的交易倉位宜較平時縮小，以降低隔夜跳空對交易資金的損耗。
股票方面，美股指數持續無視地緣風險，美國標普500指數及道瓊斯工業平均指數於2026年8月初再度向歷史新高推進。Meta及亞馬遜等大型科技股公布的第二季（Q2）強勁業績帶動升勢，但納斯達克指數仍有一定回補空間。我們建議以主要指數的看漲價差（bullish call spreads）為重點，同時密切留意美債市場變化對整體經濟可能造成的外溢影響。
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