全球股市8月開局偏強，因美國選擇延後對伊朗的潛在打擊。儘管地緣政治不確定性仍在，市場續向上推進，多數主要指數錄得廣泛升幅，亦未見近期由科技股轉向其他板塊的趨勢出現明顯逆轉。FTSE 100（富時100指數）向11,000點進發的步伐仍然受阻，主要受阿斯利康（AstraZeneca）拖累，惟整體市場廣度有所改善。
科技股帶動大部分升勢，但蘋果（Apple）在公布業績後的盤後交易下跌，儘管過去一個月其表現相對具「避風港」特徵。與此同時，板塊內輪動推動亞馬遜（Amazon）再創歷史新高，支撐「七大科技股」（Magnificent 7）整體表現，儘管部分成員仍在收復早前跌幅。惟踏入一般波動較大的8月，反彈能否持續仍存疑。
波動前景與短線交易建議
隨着地緣政治緊張緩和，市場正受惠於一輪短暫的紓壓反彈，但歷史經驗顯示仍需審慎。8月向來是全年波動較高的時段之一，過去數十年標普500指數（S&P 500）平均在8月下跌0.15%。衍生產品交易者宜為季節性成交轉淡作準備，重點放在短線部署，而非重倉押注單邊向好。
亞馬遜再創新高雖帶來動力，但蘋果業績後回吐亦反映，即使是龍頭科企亦容易出現突發獲利回吐。我們建議在落後的科技股上運用期權策略（如熊市認購價差／bear call spread），把握市場持續由超大型股輪動的機會；此舉可受惠於期權時間值耗損（theta），同時在市況急轉時把風險控制在較可控水平。
應對全球震盪市的期權策略
CBOE波動率指數（VIX）在8月通常會因成交量轉薄及市況更為反覆而上升，歷史平均升幅約10%至15%。為捕捉預期波動上行，可考慮買入保護性認沽期權（protective puts），或在主要指數ETF上建立長跨式（long straddle）部署；上述策略有助在市況向上或向下急幅波動時獲利，而毋須精準判斷市場路徑。
放眼海外，FTSE 100仍於關鍵阻力位附近受阻，受阿斯利康等權重股拖累。我們可透過在國際指數期權上沽出鐵兀鷹（iron condor），在區間上落的外圍市場中收取期權金（premium）。在全球交投一向較為反覆的月份，此策略可令資金保持運作並分散配置。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
