澳元兌美元（AUD/USD）周一下滑至約0.7000，日內跌0.30%，美元轉強抵銷中國因素對澳元的支持。中國RatingDog製造業PMI於7月由6月的51.7回落至50.9，低於市場共識的51.5，惟仍高於代表擴張的50水平。另一方面，澳洲儲備銀行（RBA）言論令市場繼續聚焦其偏緊縮的政策立場：助理行長Sarah Hunter將近期通脹放緩主要歸因於燃料價格下降，而核心通脹壓力仍被形容為高於央行2%至3%目標區間，令市場仍在計入今年再加息一次的可能性。
美元重拾升勢，市場消化美國與伊朗就伊朗核計劃談判及重開霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）的互相矛盾訊息。風險偏好維持受抑，同時市場亦關注OPEC+計劃於9月增產；該發展與油價走軟及進一步聯儲局收緊政策預期降溫有關。接下來焦點為周一稍後公布的ISM製造業PMI，而周五的非農就業（NFP）報告料將進一步影響政策前景。
Derivative Strategies Amid AUD Weakness and China Slowdown
隨着AUD/USD於8月3日回落至關鍵0.7000水平，我們建議衍生品交易員買入澳元短期限看跌期權（put）。鑑於中國製造業PMI降至50.9，確認澳洲最大出口市場增長放慢，該對沖措施尤為重要。歷史上，當中國工業數據如是次般低於預期，澳元往往面臨至少兩至三周的持續下行壓力。
我們預期未來數天波動性偏高，主要受美伊關係相關消息互相矛盾所影響。在此類難以預測的地緣政治張力下，在美元指數上部署長跨式期權策略（long straddle）現階段具可操作性，可在不論消息推動匯價向上或向下的大幅波動中捕捉機會。
Commodity Price Trends and Policy Divergence Trading Tactics
OPEC+近期增產決定已令油價下跌，布蘭特原油（Brent）約報每桶74美元。我們可考慮沽出AUD/USD期貨合約，以把握商品背景轉弱帶來的機會。能源價格回落亦有助降低全球通脹壓力，或於不久後改變聯儲局的利率路徑。
儘管RBA持續釋出加息傾向、核心通脹仍高於其3%目標，但美元反彈仍佔主導。交易員可利用此政策分歧，在AUD/USD建立熊市認購價差（bear call spread），在控制風險之餘，於美國經濟數據持續展現韌性時爭取較穩定的收益。
在等待今日美國ISM製造業PMI及周五關鍵非農就業報告之際，成交量或顯著上升。我們建議所有在倉外匯期貨設置較緊的止蝕指令，以防波動突然擴大而侵蝕資本。於重磅數據周維持較低槓桿，有助更穩健地應對短期市場急速波動。
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