市場焦點集中喺週一14:00 GMT公佈嘅美國供應管理協會（ISM）7月製造業採購經理指數（PMI）。市場共識預期，整體PMI將由6月嘅53.3升至54，將會追平5月錄得嘅四年高位；讀數高於50代表經濟活動擴張。ISM「支付價格」（Prices Paid）指標預期將由6月嘅73、以及5月嘅82.1回落至70.3，將會係自美伊戰爭於2月爆發以來最低通脹讀數，但仍高於衝突前六個月平均約60嘅水平。市場亦關注就業分項指數，該指標最近兩份報告有所改善，但過去四年大多仍處於收縮區間。
外匯方面，美匯指數（DXY）跌至七週低位，受惠於伊朗局勢暫停衝突後風險偏好回升，同時美元兌日圓（USD/JPY）喺美日協調進行外匯干預以支持日圓後出現急劇反轉，拖累美元。歐元兌美元喺1.1525附近整固，為6月中以來高位，阻力先睇1.1550，其後約1.1620及1.1685。支持位見1.1475，其後為1.1375及1.1325；4小時RSI（14）約64，MACD仍為正數。
衍生品策略：短期EUR/USD期權及DXY對沖
我哋建議衍生品交易者聚焦EUR/USD短年期（short-term）期權，以捕捉今日ISM數據公佈帶來嘅波動。喺1.1550阻力位附近買入短期限EUR/USD認沽期權（put options），或建立熊市認沽價差（bear put spread），風險回報更具吸引力。相關部署可防範PMI高於預期（例如達54）而引發匯價快速回落；歷史上類似情況往往觸發該貨幣對短時間下跌約40至60點子（pips）。
期貨市場方面，需留意美匯指數（DXY）徘徊七週低位。雖然中東停火令美元出現大幅反彈嘅空間受限，但若就業分項指數轉為擴張，透過買入DXY期貨作美元敞口對沖仍屬可行。歷史上，當製造業PMI及就業同時擴張，美元喺之後兩週平均可收復約1.2%。
利率及波動策略：SOFR期貨與EUR/USD跨式期權（Strangles）
喺支付價格指數仍預計處於偏高嘅70.3之下，通脹預期仍然黏性較強，市場需要為聯儲局潛在收緊貨幣政策作準備。交易者可運用有擔保隔夜融資利率（SOFR）期貨，若今日數據勝預期，可部署「利率維持高企更長時間」（higher-for-longer）情景。歷史上，類似供應鏈定價壓力往往迫使央行維持鷹派立場，令沽出短年期利率期貨（即押注利率上升）更為有利。
至於波動率交易，現時技術形態建議喺EUR/USD採用買入跨式期權（long strangle）策略。關鍵阻力位喺1.1620，而穩固支持位喺1.1475，未來幾週向上或向下突破嘅機會偏高。歐元隱含波動率維持平穩，令相關期權喺關鍵經濟數據轉折點前仍相對「唔算貴」，適合提前部署。
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