周一亞洲時段，NYMEX WTI期貨下跌7.6%，報約每桶78.60美元，因伊朗同意重新開放霍爾木茲海峽後，市場沽壓加劇。此前，美國總統特朗普表示已暫停原定對伊朗的攻擊計劃，並聲稱伊朗將放棄核野心及全面重開該水道。霍爾木茲海峽為全球能源供應的重要咽喉要道，涉及接近20%的全球能源供應。市場正評估停火能否維持；儘管相關宣布提升重啟和平談判的可能性，並降低短期內對供應長期受阻的憂慮。
在美伊軍事緊張局勢升溫期間，WTI於7月曾累升逾22.5%，但其後走勢轉弱。合約最新在約78.70美元附近交易，並仍低於20小時指數移動平均線（EMA）81.18美元；相對強弱指數（RSI）報34.20，略高於超賣區域。阻力位見於81.18美元附近，支持位則看7月28日低位77.16美元；若跌破該水平，下一個關注位將為7月13日低位72.53美元。
地緣政治緊張降溫下的交易策略
建議衍生品交易者在地緣政治緊張暫時緩和之際，為WTI原油期貨可能出現的急速下挫做好部署。隨着霍爾木茲海峽（每日輸送約2,050萬桶原油）重開，短期供應風險溢價正迅速消散。我們建議把重點放在短期認沽期權（Put），因現價仍徘徊於關鍵支持位77.16美元上方。
若WTI跌穿77.16美元門檻，預期價格或快速下試7月低位72.53美元。交易者可考慮沽出期貨或買入接近價內（near-the-money）的認沽期權，以把握潛在約7%的下跌空間。不過，由於RSI接近超賣水平（34.20），需預期在下一輪下跌前或出現短暫技術反彈。
風險與波動管理
必須保持高度審慎，因中東和平安排歷來脆弱，並可能突然逆轉。為對沖談判突然破裂的風險，交易者可考慮在81.18美元阻力位以上買入價外（out-of-the-money）認購期權（Call）。如出現突發襲擊或制裁再度加碼，觸發油價急升回到85美元水平附近，該策略可為投資組合提供保護。
數據顯示，能源板塊的隱含波動率在地緣政治突變時通常會飆升逾15%，令期權權利金偏貴。我們建議運用熊市認沽價差（bear put spread），在降低交易成本的同時捕捉下行動能。此較均衡的做法可在把握當前偏淡趨勢的同時，將風險嚴格限定。
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