澳洲的 CFTC 澳元（AUD）非商業淨持倉進一步陷入負值區間，由 -37.7k 下滑至 -40k。最新讀數顯示，相較上一期，市場對澳元的淨沽倉取態有所加深。
有關變動相當於淨沽倉增加 2.3k，令整體淨持倉由先前的 -37.7k 擴大至 -40k。數據反映 CFTC 在其每週《持倉報告》（Commitments framework）下，所申報的澳元期貨及期權持倉情況。
宏觀逆風下 看淡動能增強
我們觀察到投機交易者正在加大對澳元的看淡押注，最新 CFTC 數據顯示淨沽倉由 -37.7k 合約加深至 -40k 合約。此變化反映市場對澳元短期走勢的信心轉弱，儘管澳洲儲備銀行（RBA）將政策利率維持於 4.35% 不變。我們認為，這種逐步累積的動能意味未來數週澳元或續受壓。
這種看淡情緒與中國經濟復甦步伐偏慢密切相關，並直接削弱澳洲主要商品出口需求。例如，全球鐵礦石價格一直難以企穩每噸 100 美元以上，直接拖累澳洲貿易收支。歷史上，在商品下行周期期間，當淨沽倉擴大至 -40k 水平以下，AUD/USD 往往會下試 0.6400 附近的較低支持位。
交易策略與市場展望
對於衍生品交易者，我們建議採用偏淡策略以把握這一跌勢。買入到期日為 30 至 45 天的 AUD/USD 認沽期權（put options），可在風險可控的情況下，於匯價進一步下跌時獲利。另方面，短線期貨交易者可趁反彈時沽出 AUD/USD 合約，並把止蝕位設於近期阻力位稍上方，以嚴控風險。
同時亦需密切留意即將公布的本地通脹數據，若 CPI 意外急升，或會引發急速「挾淡倉」（short squeeze），迫使交易者補倉。不過，基於全球經濟逆風仍在，澳元的「阻力最小路徑」仍偏向下行。面對預期中的波動，維持審慎的倉位規模將是風險管理的關鍵。
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