美股周四上升，標普500指數升1.66%，納指升2.78%，科技股領漲。微軟急升逾15%，單日市值增加近4,500億美元，創紀錄單日增幅；該公司雲業務表現及業績指引好過預期，顯示市場對人工智能的龐大投入開始轉化為回報；同時預測其財年首季（第一財季）Azure以固定匯率計增長約45%。與此同時，美國30年期國債孳息率逼近5.24%，為2007年以來最高水平，反映債市聚焦通脹黏性、資本需求高企及期限溢價上升；即使股市估值仍倚重於生產力推動下盈利韌性。
政策訊號與經濟數據分歧
政策及數據訊號不一。聯儲局於7月29日以9票對3票決定維持聯邦基金利率目標區間於3.50%至3.75%不變，惟有3名官員支持加息25個基點，並重申2%通脹目標。6月PCE按月下跌0.1%，核心PCE按月上升0.1%；按年計，整體PCE放緩至3.7%，核心PCE放緩至3.3%。第二季GDP按年率計增長放緩至1.5%（前值2.1%），但私人國內買家實質最終銷售（real final sales to private domestic purchasers）加快至3.9%（前值1.7%），在長年期孳息率重置資本成本之際，令市場對減息預期更為複雜。
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