日本6月工業生產按年上升4.25%，扭轉此前錄得的-2.1%。這一轉變意味在早前收縮後，工業生產重返按年增長軌道。
儘管公布的僅為總體數據，未有提供進一步細分，但相關數據顯示，兩個參考期之間製造業產出動能出現明顯轉向。
製造業復甦及政策含意
日本6月工業生產按年急升至4.25%，遠勝市場原先預期的按年下跌2.1%，反映製造業強勁復甦。我們認為，此次急彈為日本央行在未來數周繼續加息提供「綠燈」。衍生品交易者宜為日圓可能突然轉強作部署，例如買入價外（out-of-the-money）的美元／日圓（USD/JPY）認沽期權。
市場波動與交易策略
歷史上，日本市場一旦出現「轉鷹」政策預期，往往觸發股市極端波動，情況可令人聯想到2024年8月5日日經225指數單日急挫12.4%。由於日圓轉強會對日本主要出口股構成壓力，我們預期日經指數將面臨顯著下行壓力。策略上，可考慮買入短期期日經225指數認沽期權，或採用長跨式（long straddle）以捕捉兩邊方向的大幅波動。
隨著國內工業產出急升，市場或更快計入信貸環境收緊，令日本國債（JGB）孳息率有望上行。10年期JGB孳息率過去一年持續攀升並測試1.1%以上水平，料將再度面臨上行壓力。為把握此趨勢，我們建議沽空JGB期貨，或買入日本債券相關的認沽期權。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
