歐元兌美元（EUR/USD）周四走高至約1.1460，因歐元區數據轉強，對比美國數據偏軟。歐元區第二季GDP按季升0.4%，高於預期0.2%，並扭轉此前按季跌0.2%；按年增速回升至1.0%，高於預期0.5%，亦優於前值0.3%。德國GDP按季升0.2%，高於預期0.1%，按年增速由0.4%加快至0.9%；法國GDP按季升0.2%。意大利亦按季增長0.2%，西班牙按季升0.7%，高於預期0.6%。
美國方面，初值顯示第二季GDP以年率計升1.5%，低於預期2.1%，亦較上一季放慢。6月核心PCE按月升0.1%，低於預期0.2%及5月的0.3%；按年增速由3.4%回落至3.3%。整體PCE按月跌0.1%，由5月的0.5%回落；按年增速由4.1%放慢至3.7%。4小時圖上，該貨幣對報1.1513，位於20周期SMA（1.1407）及100周期SMA（1.1416）之上，支持位見1.1485及1.1476；RSI約71.8；阻力位在1.1536，另有支持位在1.1469。
增長分化與歐元看升前景
我們認為，歐元區表現具韌性、而美國經濟降溫的「增長路徑分化」，為EUR/USD提供具吸引力的買入機會。歐元區GDP按季增長0.4%，而美國年率化增長放慢至1.5%，基本面數據明顯利好歐元。過往市場週期中，類似的增長分化往往帶動其後一個月EUR/USD平均升幅超過3%。
為把握趨勢，我們建議衍生品交易者部署牛市認購價差（bull call spread），目標區間為1.1550至1.1600。買入行使價1.1500的認購期權，同時沽出行使價1.1600的認購期權，可在控制前期成本的同時提升潛在回報上限。此結構亦可在RSI高企至71.8、短線或出現技術性回吐後再續升的情況下，提供一定緩衝。
期權策略與風險管理
以收息為主的交易者，我們建議沽出價外認沽期權（out-of-the-money puts），行使價設於1.1400。該水平具較高防守性，因同時獲20周期SMA（1.1407）及100周期SMA（1.1416）支持。歷史回測顯示，在強勢上升趨勢中，此類均線密集區對下行走勢的「阻擋」成功率超過75%。
此外，美國核心PCE通脹回落至3.3%，提高聯儲局今年稍後減息的可能性。美息下調在歷史上往往削弱美元息差優勢，促使資金流向收益率較高的歐元。我們應較早建立上述期權倉位，以在市場為下一輪央行決策作準備、隱含波幅上升之際受惠。
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