美元在聯儲局偏鷹派但按兵不動後，反彈乏力，主席 Kevin Warsh 就通脹的強硬言論亦未能扭轉市場定價。美元早前下挫，主要因市場撤回仍殘留的約三成「7月加息」機率；同時美國孳息曲線顯著變斜（steepen），因短期利率預期回落令前端受壓下跌，而較長期通脹預期上升推高長端。受油價轉強支持，整條曲線債息普遍上升；微軟業績穩健後，美股期貨亦略為上揚。
布蘭特原油預料將維持於70至100美元區間上落，符合地緣政治緊張局勢再現「可控式升溫」的情境。利率重新定價令美元處於下風，即使孳息上升亦無助提振；曲線走勢反映市場由「即時收緊風險」轉向在較長年期要求更高通脹補償。文章稱在AI工具協助下撰寫，並經編輯審閱。
貨幣及利率策略
美國美元指數（DXY）在聯儲局最新決定後跌穿101.50水平，我們認為衍生品交易員宜聚焦「沽美元」部署。美元在偏鷹言論下仍未能回升，反映買盤動力已見枯竭。我們建議透過買入EUR/USD 看漲期權（call）或買入USD/JPY 看跌期權（put），把握未來數周進一步下行的空間。
美國孳息曲線急速變斜，兩年期美債孳息回落至4.10%，而十年期孳息向4.55%推進，為利率策略提供良機。我們建議以曲線變斜（steepener）期權或利率掉期（IRS）等工具交易利差擴闊的趨勢。歷史上，類似聯儲局公信力受損的時期，投資者往往要求更高期限溢價（term premium），推動長債孳息急升。
能源及股票市場機會
能源方面，布蘭特原油於每桶約82美元整固，與我們預期的70至100美元區間一致。由於地緣政治升級仍屬可控，我們建議沽出價外期權（out-of-the-money options）以收取較穩定的期權金（premium）。在布蘭特原油期貨上部署「鐵兀鷹」（iron condor）策略，或為8月提供具吸引力的收益機會。
股票方面，以微軟為代表的巨型科技股業績強勁（微軟最新收入按年增長16%）令標普500指數保持韌性。我們預期科技股帶來的緩衝將限制大市下行風險，使指數期權的牛市認沽價差（bull put spread）成為較合適策略，讓交易員在宏觀形勢逐步明朗期間，透過收取期權金獲取收益。
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