美國首次申領失業救濟人數四周移動平均在截至7月24日當周降至202.75K，較前值207.5K回落。按周減少4.75K，反映最近一個月新申領失業救濟的人數有所下降。
作為平滑化指標，四周平均用於降低申領數據的周與周波動。最新讀數低於此前水平，並顯示截至7月24日的7月趨勢較前一段時間有所轉弱。
勞動市場緊俏及對政策的啟示
美國首次申領失業救濟四周平均近期回落至202.75K，顯示踏入2026年8月之際勞動市場仍然非常緊俏。這種基礎韌性意味美國經濟正在抵禦放緩憂慮，令聯儲局幾乎沒有迫切理由急於減息。我們認為此宏觀環境將在未來數周維持債息高企，並支持美元走勢。
衍生品及股票期權交易策略
為把握相關走勢，我們建議衍生品交易者考慮沽空美國國債期貨，或買入長存續期債券ETF的認沽期權。歷史上，類似跌穿205K門檻的情況——如同2024年初的緊俏勞工環境——在減息時間表被延後時，往往推升10年期美國國債孳息率。我們亦偏好買入美元指數（DXY）認購期權，以捕捉偏鷹派的央行前景所帶來的動能。
在股票期權方面，應為選擇性波動作準備，可在標普500指數上運用垂直價差策略。儘管強勁勞動市場對消費支出屬基本面利好，但「高息維持更長時間」的利率環境將繼續對高估值增長板塊構成壓力。我們建議在利率敏感板塊買入保護性認沽期權，例如房地產及公用事業，這些板塊在孳息率上行時歷來表現較遜色。
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