盧比周四兌美元轉弱，美元兌印度盧比（USD/INR）於95.60–95.61附近交投，受美國國債孳息上升支持美元走強。亞洲時段，美國10年期孳息率升1.8%至約4.71%，創18個月高位；美元指數（DXY）在聯儲局公布政策決定後一日前急跌後反彈，現升0.12%至約100.93。聯儲局連續第五次維持利率不變，將目標區間維持在3.50%–3.75%；市場正評估油價轉強帶來的再通脹憂慮，以及持續的地緣政治緊張局勢。
油價周四早段回落，惟美伊敵對行動仍在持續；伊朗傳媒報道阿巴丹（Abadan）及格什姆島（Qeshm Island）遭到打擊。印度MCX原油期貨（8月19日到期）跌1.1%至約8,030盧比；惟霍爾木茲海峽及曼德海峽（Bab el-Mandeb）等要道受限令供應風險仍未消退。技術面而言，USD/INR仍低於20日指數移動平均線（EMA）95.86，RSI報47.76；阻力位在95.86，其後為97.10；支持位見95.00。
USD/INR and Options Trading Strategies
我們建議衍生品交易者在回調至關鍵支持位95.00附近時，部署買入USD/INR看漲期權（call）。由於匯價在20日指數移動平均線95.86下方整固，期權隱含波動率仍相對偏低，令買入期權金（premium）的策略入場成本較低。一旦有效突破95.86，匯價或可迅速上試近期高位97.10。
Crude Oil, Geopolitical Risks and Fixed Income Positioning
印度逾85%原油依賴進口，中東軍事升級對盧比構成直接威脅。歷史上，地緣政治緊張導致油價急升時，印度貿易逆差往往迅速擴大，對本幣造成明顯下行壓力。我們建議買入MCX原油價外（out-of-the-money）看漲期權，以對沖霍爾木茲海峽突發供應衝擊的風險。
我們亦認為交易者應就美國利率上行作部署，例如沽空債券期貨或進行支付固定（payer）利率掉期。美國10年期國債孳息率升至4.71%，走勢類似2023年末的急升，當時曾引發新興市場資產大規模資金外流。只要美國孳息率仍維持於此等多月高位附近，盧比的任何反彈很可能只是短暫。
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