據路透社報道，獲伊朗支持的也門胡塞武裝正考慮向使用紅海南部航道的商船收取費用，此舉緊隨其上周宣布對沙特阿拉伯實施海上封鎖。消息人士稱，相關官員正研究對通過曼德海峽（Bab el-Mandeb）的多數航運流量徵費。曼德海峽是連接紅海南部與亞丁灣的咽喉要道，但目前未有提供落實時間表。報道指出，此舉目標包括為向國際水道徵收費用建立先例，並加大對美國的壓力。
消息帶動油價上揚，西德州中質原油（WTI）當日升6.33%，報每桶83.32美元。WTI（West Texas Intermediate）為美國原油基準，主要透過庫欣（Cushing）交割與交易。油價主要受供求、政治不穩、戰爭與制裁引發的供應中斷，以及石油輸出國組織（OPEC，12個成員國、每年開會兩次）制定的產量政策影響；OPEC+則在OPEC基礎上加上10個非OPEC國家。美國石油協會（API）及美國能源資訊署（EIA）每周庫存數據亦可推動油價：兩者報告多數一致，約75%時間差距在1%以內。
Trading Strategy Amid Heightened Volatility
我們建議衍生品交易員在紅海胡塞威脅下，迅速為能源市場高波動期作部署。WTI原油已急升逾6%至83.32美元，地緣政治風險正快速重新反映在油價之中。我們應聚焦買入短期WTI看漲期權（call options），以捕捉突如其來的上行動能。
歷史上，曼德海峽通道掌控約12%的海運原油貿易量，合計接近每日900萬桶。過去該狹窄海峽出現干擾（例如2023年末及2024年初）時，全球航運費率幾乎一夜之間飆升逾150%。我們預期新的封鎖威脅將造成類似的供應樽頸，支持未來數周油價偏強。
Navigating Market Opportunities Beyond Oil
為應對隱含波幅上升，我們建議在WTI上採用牛市看漲價差（bull call spread），而非直接買入單一期權。同時應密切留意EIA每周庫存數據，一旦美國國內供應出現意外下降（drawdowns），或引發顯著的價格波動。交易員亦可考慮持有布蘭特原油期貨（Brent crude futures）長倉，因歐洲市場對此特定航運路線的干擾尤其敏感。
除原油本身外，我們亦建議關注海運航運衍生品，以對沖運費急升風險。買入能源板塊ETF的看漲期權，亦是獲取地緣摩擦敞口的有效方式。我們必須保持高度靈活，因一旦實際落實徵收過境費，WTI或可輕易上試90美元關口。
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