市場對最新一輪業績更新作出截然不同的裁決：微軟股價上升，Meta 則下跌。微軟業績在盈利及收入兩方面均勝預期，受惠雲端運算收入急升27%，公司並表示商業訂單積壓（commercial backlog）維持強勁。該股近期已先行上揚，最新數據進一步推動升勢延續。
相反，Meta 因盈利不及預期及上調開支預測而下挫。市場反應亦發生於最新一輪聯邦公開市場委員會（FOMC）會議之後，會後已令風險胃納回落。Meta 股價其後由初段低位回升，但更高的成本展望仍持續對股價構成壓力。
部署微軟與 Meta 的分歧走勢
我們建議衍生品交易者把握微軟重拾的上升動力，未來數周可考慮運用牛市認購價差（bull call spread）。公司雲端收入飆升27%，加上商業訂單積壓具韌性，意味股價具備較強的基本面「底部」支撐。此類看好延續策略可在參與股價反彈的同時，限制下行風險。
相較之下，Meta 大規模開支指引（過往曾把年度資本開支推向400億美元水平）續令短線投資者不安。我們可透過買入短期認沽期權，或建立熊市認沽價差（bear put spread），捕捉進一步下行空間。從較長線看，歷史數據顯示大力投資基建的公司最終往往跑贏，因此一旦股價建立明確支持位後，買入長年期認購期權可作為較逆向的部署。
應對 FOMC 後科技板塊波動
在 FOMC 後的市場環境下，上述分歧進一步放大；歷史數據顯示，科技板塊波幅通常在7月政策決定後的一周內飆升逾15%。為應對這段震盪期，我們建議採用 Delta 中性策略（delta-neutral），例如鐵兀鷹（iron condor），在隱含波幅高企時收取期權金。此舉可望在未來數周納斯達克指數整體可能出現的反覆拉鋸、區間上落市況中，透過收息方式把握機會。
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