聯儲局以 9–3 議息結果維持利率不變，儘管有三名反對者支持加息 25 個基點，消息公布後歐元兌美元走強。EUR/USD 走勢仍見波動，但守於 1.1400 以上，現約報 1.1420，升 0.3%；市場在偏鷹派的「按兵不動」決定後重新調整預期。
聯儲局在聲明中表示，儘管中東衝突帶來的不確定性仍高，經濟活動仍以穩健步伐擴張。局方提到生產力增長強勁及資本投資上升，就業持續穩步增加，失業率變化不大，並重申維持物價穩定的承諾。投反對票者包括克里夫蘭聯儲銀行行長 Beth Hammack、明尼亞波利斯聯儲銀行行長 Neel Kashkari 及達拉斯聯儲銀行行長 Lorie Logan；市場焦點現轉向聯儲局主席 Kevin Warsh 的例會後記者會。
聯儲局分歧決定的交易啟示
我們建議衍生品交易員為未來數周 EUR/USD 的波動加劇作準備，因市場仍在消化聯儲局的分歧決定。三名偏鷹派成員主張加息，令歐元短線升穿 1.1400 的走勢顯得脆弱，存在回吐甚至逆轉風險。我們認為，部署短期跨式（straddles）或勒式（strangles）期權，有助捕捉聯儲局主席 Kevin Warsh 即將舉行記者會所帶來的急劇波幅。
結合歷史模式與經濟數據的策略
按歷史經驗，當 FOMC 出現三名委員投反對票並傾向更緊的政策立場，往往是其後數次會議加息機會上升的強烈訊號。以往類似的鷹派分歧（例如 2016 年 9 月）最終在利率預期調整後，帶動美元出現較持續的升勢。我們建議參考這一歷史模式，在 EUR/USD 構建熊市認沽價差（bear put spreads），以部署美元回升。
近期數據顯示，美國勞工市場仍然偏緊，失業率徘徊在約 3.8%，同時資本投資保持穩健。這種基本面強韌意味聯儲局具備加息空間，令歐元近日推升至 1.1420 以上更像是短暫的過度反應。衍生品交易員可考慮沽出價外（out-of-the-money）EUR/USD 認購期權以收取期權金，趁匯價於短期高位附近徘徊時建立收益。
同時亦需留意利差擴闊風險，因歐洲央行相對美方仍較審慎。透過短期期貨合約作對沖，可在 Warsh 發言期間出現突發重新定價時保護投資組合。我們預期，當市場全面反映聯儲局投票少數派的偏鷹取態後，美元有望重新站穩。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
