聯儲局維持利率不變後，金價在北美時段上升，但決定以 9 票贊成、3 票反對通過，三名聯邦公開市場委員會（FOMC）成員傾向將聯邦基金利率上調 25 個基點。XAU/USD 走勢反覆，在 4,041 美元至 4,100 美元之間波動，市場一邊評估反對票所反映的分歧，一邊等待聯儲局主席 Kevin Warsh 的記者會。
聯儲局在聲明中表示，儘管中東衝突帶來的不確定性仍然偏高，經濟活動依然以穩健步伐擴張，並補充指生產力增長及資本投資維持強勁。當局稱就業增長與勞動力增幅大致相若，失業率變化不大，同時重申致力達致價格穩定。克里夫蘭聯儲行長 Beth Hammack、明尼阿波利斯聯儲行長 Neel Kashkari 及達拉斯聯儲行長 Lorie Logan 反對決定，主張加息四分之一厘。另一方面，世界黃金協會（WGC）數據顯示，中央銀行於 2022 年增持 1,136 噸黃金，價值約 700 億美元，為有紀錄以來最大年度購買量。
FOMC 分歧下金市波動加劇
在聯儲局維持利率不變、但投票結果出現明顯 9-3 分裂之下，金市即時出現波動，XAU/USD 在 4,041 美元與 4,100 美元之間急速來回。是次分裂決定中，三名偏鷹派成員反對並要求加息，反映貨幣政策路徑存在高度爭議。對衍生品交易員而言，意味未來數周需為更大的價格擺動作準備，市場將消化「是否加息臨近」的可能性。
歷史上，當 FOMC 內部鷹派情緒升溫，往往推升美元並對無息資產如黃金構成下行壓力。我們建議期權交易員考慮買入短期期保護性認沽期權，或採用跨式（straddle）策略，以把握波幅突然擴大的機會。若即將公布的經濟數據支持鷹派反對者觀點，金價或下試 4,000 美元附近的較低支持位。
政策分歧環境下金市交易部署
儘管加息風險仍在，黃金的中長線支持依然穩固，主要受中央銀行持續強勁需求帶動；近年錄得逾 1,000 噸的破紀錄購買亦屬例證。此外，中東地緣政治緊張局勢持續，繼續為金價提供明顯避險動力。我們認為，這種「聯儲局鷹派壓力」與「全球實物需求強勁」的雙重拉鋸，將令金價維持區間上落，但波動水平偏高。
交易員應密切留意聯儲局主席 Kevin Warsh 即將舉行的記者會，以及下一輪通脹數據，以掌握聯儲局下一步動向。我們建議聚焦短期、流動性較高的期貨合約，以便在市場對政策言論作出反應時快速進出。保持靈活是關鍵，因一旦市場預期下一次會議轉向正式加息，金價或迅速跌穿目前 4,041 美元的底部水平。
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