美元兌瑞郎（USD/CHF）周三小幅走高，維持在逾一年來的高位附近，現報約0.8204；市場在聯儲局偏鷹預期與瑞士國家銀行（SNB）維持穩定立場之間作出權衡。是次上升為連續第八個交易日錄得升幅，而美元在聯儲局18:00 GMT公佈議息結果前仍獲支持。美元指數（DXY）回升至約101.45，此前曾由日內低位101.24反彈。
政策預期仍是市場焦點：市場普遍預期聯儲局將把借貸成本維持於3.50%–3.75%區間，但定價仍反映加息風險。據CME FedWatch Tool顯示，市場對加息25個基點的機率約為30%。在伊朗向美軍位於約旦的基地發射導彈、以及美國總統唐納德・特朗普威脅報復後，油價急升引發能源推動通脹的憂慮，進一步鞏固聯儲局偏鷹基調。瑞士方面，近月通脹回升但低於預期；德國商業銀行（Commerzbank）維持其觀點，認為SNB將維持利率不變直至2027年底。
USD/CHF 動能與交易展望
USD/CHF正展現強勁上行動能，經歷八日連升後，現正測試0.8200水平。鑑於聯儲局高利率與SNB零利率政策之間的顯著落差，我們預期未來數周此偏牛走勢將延續。衍生品交易者可把握息差擴大帶來的機會，聚焦於明顯偏向美元的策略。
隨著中東局勢升級，全球原油基準如布蘭特（Brent）上升逾3%，升至每桶約85美元附近，能源推動通脹的憂慮令聯儲局維持偏鷹。歷史上，油價急升往往促使資金流向美元，推動美元指數（DXY）逼近101.50的關鍵阻力位。我們建議買入價外（out-of-the-money）USD/CHF看漲期權（call options），以部署持續突破的情景；低息環境下，瑞郎的避險吸引力或會下降。
衍生產品及期貨交易策略建議
由於G10貨幣期權的隱含波動率本周上升近1.5%，直接買入期權的成本更高。為降低入場成本，我們建議採用牛市看漲價差（bull call spread）：買入行使價0.8200，同時沽出行使價0.8350。該結構可在受惠美元上升的同時，將前期權利金成本嚴格限制於上限之內。
就期貨交易者而言，維持長倉仍較為有利，但鑑於市場隱含約30%機率出現聯儲局意外加息，必須設置防守性止蝕。我們建議把止蝕位設於0.8120強技術支持位下方，以防短期波動。若聯儲局釋出更偏鷹的意外訊號，或觸發快速「挾淡倉」（short squeeze），推動匯價上試0.8400水平。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
