EUR/USD 一直喺 1.13 中段至高段嘅窄幅區間內整固，市場形容歐洲央行（ECB）利率預期喺早前回落後已趨於穩定，而美歐收益率息差亦為匯價提供支持。近期歐元區數據相對有限，焦點集中喺德國進口物價，相關數據顯示喺能源帶動嘅急升令按年增幅升穿 6% 後，通脹壓力或有見頂迹象。市場注意力正轉向美國，下一個焦點係美東時間下午 2 點公布嘅聯邦公開市場委員會（FOMC）議息結果。
衍生品方面，期權定價偏向歐元下行保護。風險逆轉（risk reversals）進一步走向負值，並接近 6 月底低位，反映對沖 EUR 轉弱所需支付嘅溢價上升；同時，商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據亦顯示投機倉位轉軟。技術走勢上，RSI 仍低於 50，但已由早前三十高位水平回升。匯價仍受制於約 1.1480 附近阻力，並有 1.13 低位區支持，後市方向取決於能否突破呢個區間。
EUR/USD 潛在下行與期權市場訊號
我哋建議衍生品交易員為未來數周 EUR/USD 潛在下行走勢作準備。雖然目前匯價仍喺 1.1300 支持位與約 1.1480 阻力位之間窄幅整固，但呢種平靜未必持久。應密切留意期權市場，因為現正發出「或將向下突破」嘅警示訊號。
風險逆轉更深陷負值，顯示交易員願意為防範歐元轉弱嘅期權付出更高溢價。呢個變化亦同近期 CFTC 數據一致：歐元投機性淨長倉下降逾 12%，反映機構信心明顯轉弱。歷史上，風險逆轉出現類似幅度下跌，往往早於較大型嘅下跌趨勢出現，令歐元認沽期權（Euro puts）喺現水平更具吸引力。
衍生品交易員建議策略
我哋認為較佳策略係買入價外（out-of-the-money）認沽期權，目標捕捉匯價跌穿 1.1300 關鍵支持位。鑑於即將到來嘅央行政策決定或會推高市場波動，呢類對沖可作為相對具成本效益嘅組合保護工具。一旦支持失守，預期匯價或會加速下滑，因程式化沽盤同投機盤平倉可能觸發連鎖反應。
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