道瓊斯期貨周三歐洲時段上升0.11%，報約53,000點；標普500期貨升0.16%，報約7,480點；納斯達克100期貨則回落0.17%，報約27,870點。美股指數期貨走勢分化，市場一方面衡量中東局勢再度升溫，另一方面關注明顯迫近的聯儲局議息決定。美軍表示已攔截其形容為突如其來的伊朗襲擊，目標為區內各地的美軍部隊；在相對平靜一段時間後，事件加劇市場對能源供應可能受擾的憂慮。
伊朗支持的伊拉克民兵連續第二日以無人機襲擊沙特阿拉伯東部地區的油氣設施，損毀情況仍未明朗。其後，美國中央司令部（CENTCOM）在伊拉克展開空襲，針對被指正準備對美軍及沙特能源基建發動進一步攻擊的組織。貨幣政策方面，市場普遍預期利率將維持不變，但利率定價反映即時加息的機會為31.5%，另有接近79.0%機會於9月加息。周二現貨市況方面，道指升1.03%，標普500指數升0.21%，納指綜合指數跌0.22%；亞洲方面，南韓KOSPI在觸發熔斷機制後收市急挫10.84%，台灣加權指數（TAIEX）跌4.65%。
聯儲局波動與加息策略
隨着聯儲局今日公布政策決定，而市場竟然為即時加息定價出31.5%機會，我們建議利率衍生品交易員為突發波動作好準備。鑑於9月加息機會達79.0%，應聚焦短年期美國國債期權及聯邦基金利率期貨（Fed Funds Futures），以對沖「高息維持更長時間」情景。此偏鷹轉向令我們在踏入8月前，鎖定防範融資成本上升的保護策略成為首要任務。
地緣政治風險與全球市場板塊分歧
中東地緣政治再起，包括無人機襲擊沙特油氣基建，可能擾亂全球能源供應並推高通脹。我們建議利用布蘭特（Brent）及紐約期油（WTI）看漲期權，為投資組合對沖突發的供應端衝擊。歷史上，當海灣地區軍事緊張升溫，油價期權成交量往往急增，反映交易員在股市下行壓力下尋求避險。
目前可見價值型部署與半導體跌勢加深之間出現明顯分歧，南韓KOSPI暴跌10.84%及台灣TAIEX下挫4.65%尤為突出。衍生品交易員可透過買入科技股比重較高、現報約27,870點的納斯達克100看跌期權，同時在較具韌性的道瓊斯期貨（約53,000點）建立長倉，捕捉兩者差距。此「長價值、短科技」的跨指數價差策略，有助把握資金大幅輪動、撤離估值偏高的硬件及晶片股。
未來數周亦可透過個股期權跨式（straddle）部署，把握業績驅動下的回報分散。即使福特等公司業績勝預期並上調指引，科技龍頭亦可能因市場對微小偏差的懲罰而下跌（即使盈利創新高亦然）。運用VIX等波動率衍生工具，將有助我們在高度敏感且走勢碎片化的交易環境中作出部署。
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