奧地利裕信銀行（UniCredit Bank）製造業採購經理指數（PMI）於7月升至51.5，較前值50.9上升。該指標續高於50.0盛衰分界線，反映製造業整體經營狀況持續改善。
最新數據顯示，7月延續上月回升走勢，指數進一步處於擴張區間。PMI由調查回覆編製，市場視之為工廠活動的及時指標，涵蓋產出、新訂單及就業趨勢等。
中歐復甦及外匯與股票策略
我們看到中歐經濟復甦的明確訊號：奧地利製造業PMI於7月由50.9升至51.5。該擴張讀數顯示區內工業低迷期終於見底，在產出回升及出口需求趨於穩定帶動下改善。衍生工具交易員可視之為未來數周歐元區經濟動能轉強的「綠燈」，部署相關倉位。
鑑於奧地利為德國重要工業供應鏈之一，我們預期此強勢將在外匯市場對歐元構成支持。交易員可透過買入EUR/USD看漲期權（call options）捕捉趨勢，尤其該貨幣對過往於歐洲工業擴張期間往往走強。現時短期期權市場定價仍相對便宜，對押注歐元轉強者而言風險回報具吸引力。
股票方面，我們建議聚焦奧地利ATX指數期貨及期權。歷史上，奧地利製造業PMI上升與金融及工業等周期性板塊走強具一定相關性，而相關板塊在當地股市佔比甚高。建立ATX期貨長倉，或買入9月到期、接近平值（near-the-money）的看漲期權，有望捕捉奧地利企業盈利上行所帶來的預期升勢。
通脹預期下的固定收益衍生品機會
我們亦建議留意固定收益衍生品，因製造業活動加快一般會對政府債券孳息率構成上行壓力。若工業復甦擴散，通脹預期或上升，觸發歐洲債市回吐。未來數周可考慮買入德國BUND期貨看跌期權（put options）或奧地利政府債券相關衍生品的看跌倉位，以把握債價下跌的機會。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
