一個關於金寶湯（Campbell’s）番茄湯罐頭的價格序列被描述為在約1973年前大致穩定，其後升勢加快；背景是美國於1971年終止美元與金本位制度的最後聯繫。按美國勞工統計局（BLS）消費物價指數（CPI）數據，文中稱自該決定以來美元已失去約88%的價值，而黃金的美元價格則由每盎司35美元上升至約4,000美元。文章亦指出薪酬隨時間上升，但將收入增幅描述為落後於物價。
就現況而言，文章稱自2021年1月以來，按所用指標不同，物價上升介乎23.6%至27.1%；最新CPI顯示過去一年通脹為3.5%，高於2%的目標。另有一項使用BLS分項（item）數據、以25種商品組成的五年期「籃子」之替代計算，估算通脹為29.3%；其中各項變動包括：即磨咖啡（ground coffee）升105.4%、通用麵粉（all-purpose flour）及免治牛肉（ground chuck）各升52.8%、白砂糖（white sugar）升50.8%、長粒米（long-grain rice）升40.0%；煙肉（bacon）被指為唯一較五年前下跌的項目。文章亦提及2%的年度政策利率，以及「每五年購買力流失逾10%」的說法。
持續通脹及其對美元的影響
我們正親身見證通脹如何持續、悄然侵蝕美元的購買力，而且程度遠超官方政府指標所反映。雖然截至2026年年中，官方CPI讀數仍頑固地維持在3%以上，但大街小巷的真實生活成本卻呈現更急速的貶值故事。作為衍生品交易員，我們必須明白在此環境下持有閒置現金是輸家策略，並應迅速部署投資組合，以從這一輪下跌中受惠。
黃金近期延續其歷史性升勢，隨着投資者逃離紙本資產，金價穩守每盎司2,400美元以上。聯儲局仍在努力把通脹拉回目標水平之際，期權市場開始為更持久的貨幣貶值狀態重新定價。我們應在未來數周透過買入黃金及白銀交易所買賣基金（ETF）的長年期認購期權（long-dated call options），以捕捉這股穩步向上的動能。
貨幣貶值下的交易策略
自1971年美元與黃金的最後聯繫被切斷後，美元已失去其絕大部分價值，而在當前國債急升下，這一趨勢只會進一步加劇。為把握這種結構性弱勢，我們可在主要貴金屬礦業股上建立牛市認購價差（bull call spread），或累積期貨長倉。歷史數據顯示，在法幣長期貶值期間，與商品掛鈎的衍生工具表現往往大幅跑贏傳統定息資產。
短期而言，我們亦應考慮透過買入認沽期權（put options）沽空美元指數（DXY），因全球市場正尋找更安全的替代選項。相對於我們在實體零售商品中所見的巨大價格飆升，商品領域的引伸波幅仍然偏便宜。現時買入硬資產的價外長年期期權（out-of-the-money LEAPS），可在保護核心財富免受美元不可避免的侵蝕之同時，放大回報槓桿。
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