AUD/USD 收復早段跌幅，周二亞洲時段小幅上升至約 0.6990，市場正等待澳洲儲備銀行（RBA）行長 Michele Bullock 發表言論。由於市場對通脹黏性仍感憂慮，投資者保持審慎，並聚焦周三公布的澳洲 6 月及第二季消費物價報告，預料將左右市場對本地政策取向的預期。
若美元維持強勢，該貨幣對或面臨上行阻力，因市場正為周三聯儲局議息作部署。CME FedWatch 顯示，7 月加息機會接近 38%，在臨近議息會議之際仍屬偏高不確定性；而 9 月至少加息 25 個基點的機會約為 81.4%。地緣政治亦影響定價：美國總統 Donald Trump 表示美國與伊朗正進行「良好會談」，儘管華盛頓於周末叫停一場連續 13 晚的打擊行動，令攻擊暫停 3 日；伊朗外交部則稱並無與美方直接會談，其唯一進行中的對話是與阿曼就海峽未來議題溝通。相關進展拖累油價回落，紓緩通脹及貨幣政策憂慮。
央行議息與通脹數據夾擊下的交易波動策略
我們建議衍生品交易者在未來數周為 AUD/USD 顯著波動作好準備，因關鍵央行決策與通脹數據將同時來襲。匯價現徘徊於 0.6990 附近，我們建議買入短期跨式（straddle）期權，以捕捉價格在雙向急劇波動下的機會。當市場不確定性高企時，此策略尤為有效，尤其明日澳洲第二季 CPI 與聯儲局政策會議同日登場。
我們對 RBA 歷史數據的分析顯示，當季度通脹較市場預測偏離僅 0.2%，澳元通常會在數小時內波動逾 80 點子（pips）。鑑於本地通脹仍然偏高，若明日數據偏熱，或迫使行長 Michele Bullock 釋放進一步收緊訊號。我們建議利用價外（out-of-the-money）澳元認購期權作低成本槓桿部署，以應對通脹上行驚喜。
美國政策風險與商品驅動因素
在另一端，美元正出現不尋常的定價動態；CME FedWatch 工具顯示，本周即時加息機會高達 38%。這是我們多年來觀察到會前政策不確定性最高水平之一，尤其是市場對 9 月加息的預期仍達 81.4%。為對沖主席 Kevin Warsh 出乎意料地收緊政策、以建立其抗通脹聲譽的風險，我們偏好買入 AUD/USD 認沽期權（put options）。
此外，中東緊張局勢降溫拖累全球油價下滑，布蘭特原油近期回落至每桶 75 美元附近。能源成本下降一般有助冷卻全球通脹，但同時利淡澳元等商品貨幣。我們認為商品交易者應密切留意能源走勢，若油價再度失守，料將限制澳元上行空間，並有利偏向下行的衍生品部署。
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