美國6月扣除國防的耐用品訂單按月上升0.3%，扭轉前一個月下跌4.6%的走勢。此變化反映在5月數據疲弱後，市場對耐用製成品的潛在需求出現回升跡象。
6月扣除國防的指標由早前收縮轉為增長，顯示商品生產相關行業部分領域的景氣轉趨穩健。最新0.3%的讀數明顯由-4.6%反彈，意味隨着第二季結束，按月動能有所改善。
核心製造業動能與市場啟示
美國扣除國防的耐用品訂單在6月突然回升至0.3%，較5月大跌4.6%顯著改善，顯示核心製造業的穩定速度或快於市場預期。我們認為，這種急劇逆轉反映即使借貸成本維持偏高，企業投資的韌性仍然相當強。對衍生工具交易員而言，此宏觀轉向意味着隨着對經濟增長的憂慮開始降溫，短線倉位需要迅速調整。
歷史上，核心資本品訂單急彈往往早於工業生產的更廣泛復甦，並通常利好美元走勢。我們建議交易員在未來數周考慮逐步建立美元指數（DXY）長倉，以捕捉利率上行壓力。鑑於10年期美國國債孳息率近期一直在關鍵支持位附近徘徊，一旦出現持續反彈，或迫使沽空者回補。
板塊輪動與聯儲局政策前景
在股票衍生工具層面，我們應為資金由防守性配置轉回周期性板塊作準備。期權交易員可考慮在工業及原材料ETF上買入牛市價差（call spreads），因相關隱含波動率近期有所回落。隨着製造業顯現見底訊號，我們預期這些此前受壓板塊在8月前有望跑贏標普500指數。
此外，該數據降低聯儲局在下半年急進減息的即時壓力。聯邦基金期貨或會低估此偏鷹式韌性，為短存續期利率期權交易提供窗口。透過沽出國債期貨的認沽期權，或買入Eurodollar等同工具的認沽期權，或可在市場重新定價為較溫和的減息路徑時取得理想回報。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
