墨西哥最新數據顯示，6月貿易收支錄得40.9億美元順差。相比上一期為22.59億美元順差，反映當月出口與進口之間的差距擴大。
此變動意味6月淨貿易狀況較前值更強。貿易差額以美元計，6月為40.9億美元，前值為22.59億美元。
對披索及出口韌性的啟示
我們認為，墨西哥6月貿易順差飆升至40.9億美元，清晰反映出口具韌性，尤其是製造業板塊。由此前的22.59億美元大幅躍升，勢必即時為墨西哥披索（MXN）帶來支持。我們建議衍生品交易員可部署偏強披索的策略，例如買入MXN看漲期權（call options），或於未來數周沽出（做空）USD/MXN期貨。
與資金流向及利率前景的關聯
從歷史經驗看，墨西哥貿易順差擴大時期，往往與其後一個月披索兌美元升值約2%至4%相關。在類似的出口景氣中（例如2023年中披索升至每美元約16.50的歷史高位附近），外資流入迅速推升本地金融資產。我們預期，是次在美國強勁工業需求支持下錄得40.9億美元順差，或觸發貨幣再現類似的偏強走勢。
在強勁貿易收支支撐本土增長下，墨西哥央行（Banco de México）短期內大幅減息的壓力較小。這個宏觀緩衝令墨西哥利率掉期（interest rate swaps）更具吸引力，因本地孳息料將相對美國國債（US Treasuries）維持較高水平。我們建議運用短年期USD/MXN看跌期權（put options）捕捉美元兌披索的下行走勢，同時在突發市況轉變下保持風險可控。
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