金價（XAU/USD）周一歐洲早段於4,100美元上方輕微高開後，未能進一步擴大升幅，市場在周三聯邦公開市場委員會（FOMC）會議前保持審慎。在美國對伊朗的打擊在連續13個晚上後暫停，加上有報道指德黑蘭若美方同樣克制將停止攻擊，消息拖累原油下跌並紓緩通脹憂慮。受此影響，市場下調加息預期，美國國債孳息率回落，美元（USD）亦自上周重測一個月高位後回軟，為無息資產黃金提供有限支持。
市場對「停火」題材的持續性仍存疑，同時7月26日經曼德海峽（Bab el-Mandeb）的航運量下跌，原因是也門獲伊朗支持的胡塞武裝襲擊紅海沿岸的沙特石油設施。對霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）通行受限所引發的潛在供應中斷憂慮，有助支撐油價，繼而限制美元下行並壓制金價上行。技術面上，自6月19日以來的走勢在跌穿200天簡單移動平均線（SMA）後呈現長方形整固形態，令整體下行趨勢仍然成立；相對強弱指數（RSI）略低於50，而移動平均收斂╱發散指標（MACD）則保持正值。上方阻力見於4,200美元附近，日線收於其上方才有望上試200天SMA的4,493.65美元。
FOMC會議前的策略部署
在美伊衝突短暫降溫之際，我們建議衍生品交易者在本周三關鍵的FOMC會議前保持審慎。隨着金價在4,100美元上方整固，市場正準備應對聯儲局政策可能出現的轉向。在聯儲局釋出清晰方向前，建議以短線區間策略為主，避免追逐突破。
儘管外交希望短暫令油價降溫，但胡塞武裝最新襲擊後，曼德海峽的航運流量昨日顯著下滑。歷史上，紅海航運受阻曾令過境量削減逾40%，並迅速推高能源成本及通脹預期。基於這項仍未消散的地緣政治風險，我們認為油價將形成較強底部，從而限制金價出現大幅下行。
波動率交易與技術展望
就本周利率決議的交易部署而言，我們建議利用期權寬跨式策略（strangle），以捕捉預期中的波動。黃金期權的隱含波動率通常會在重大央行事件前上升，使會前倉位對利率預測的突發變化更為敏感。若聯儲局釋出正式暫停加息訊號，金價或可迅速向目前交易區間的上沿推進。
技術面而言，金價仍受制於日線長方形整固形態，上方關鍵阻力在4,200美元附近。對期貨交易者而言，建議待日線確認收於4,200美元以上後，才建立以200天移動平均線4,493.65美元為目標的長倉。在突破出現前，應把近期升幅視為較大下行趨勢中的短期反彈調整。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
