歐元在周五歐洲時段回落至兌美元1.1370，因美元在周四反彈後續見走強。美元指數（DXY）在101.50附近輕微上升，受美國國債息率急升支持，市場對聯儲局（Fed）轉趨鷹派的預期重燃。根據CME FedWatch Tool定價，下周議息會議加息機率升至33.7%，較一周前的11.8%顯著上調。
油價維持高企，中東供應受擾，並在美伊戰事後曼德海峽（Bab el-Mandeb Strait）及霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）關閉，推高通脹預期並強化市場對更緊政策的押注。在歐元區方面，歐洲央行（ECB）周四維持借貸利率不變，重申政策不會預先設定路徑，同時警告在能源衝擊下通脹或更長時間高於2%目標。歐洲央行亦表示不預期出現第二輪效應，但其指引反映風險偏向上行，通脹料至2027年上半年仍顯著高於目標。
貨幣及利率策略
我們建議衍生品交易者把握歐元短線偏弱走勢：在匯價於1.1370附近徘徊之際，買入EUR/USD認沽期權。隨着美元指數（DXY）上試101.50水平，美元上行動能強勁，顯示歐元短期下行風險仍在。從歷史經驗看，當市場對聯儲局鷹派預期在一周內急速轉向，美元往往會在短期目標上出現「超調」。
我們建議調整利率投資組合，以反映下周聯儲局加息機率由11.8%急升至33.7%的變化。交易者可考慮沽空短端利率期貨（如SOFR合約），以對沖聯儲局可能釋出偏鷹驚喜的風險。近期數據顯示，美債息率全線飆升，反映市場正迅速重新定價更緊的貨幣環境。
商品及歐元區波動率交易
鑑於中東地緣衝突升級及多條關鍵航運海峽關閉，我們建議買入布蘭特（Brent）及WTI原油認購期權。現時市場數據顯示油價有機會突破每桶100美元關口，並將持續推升全球通脹。此類供應端衝擊極可能令能源波幅維持高企，有利於在能源衍生品上部署做多波動率策略以提升盈利機會。
就歐元區而言，我們認為交易者可在EUR/USD運用長跨式（Long Strangle）策略，以捕捉歐洲央行面對通脹風險延長而引發的爆發性走勢。雖然央行維持利率不變，但警告能源衝擊將令通脹高企直至2027年，意味短期內減息選項難以上桌。聯儲局與歐洲央行之間的政策不確定性，料將在未來數周觸發更急劇的匯價波動。
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