紐約期油（WTI）周四急升逾5%，報每桶約90.50美元，創6月11日以來新高，因美國與伊朗之間的衝突加劇，市場憂慮供應中斷。本月迄今油價累升約30%，升勢在也門「真主支持者」（Ansar Allah）周三表示已在曼德海峽（Bab el-Mandeb Strait）附近襲擊兩艘沙特油輪後進一步加快。霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）的航運風險亦持續成為焦點，伊朗稱該航道屬其主權範圍，伊斯蘭革命衞隊（IRGC）更在美軍行動持續下形容該通道「完全關閉」。
技術圖表方面，WTI守穩於21日、50日及100日簡單移動平均線（SMA）之上，三條均線大致聚集於75.50至88.20美元區間，整體維持偏強格局。MACD維持於零軸以上，而相對強弱指數（RSI）報71並進入超買區。阻力位見於95.00美元，其後為約105美元；支持位則分別為88.20、82.40及80.00美元，其後為75.52美元，以及更低支持約67美元。
衍生工具策略與風險管理
我們建議衍生工具交易者在WTI逼近95.00美元阻力位時，對直接持有期貨長倉保持審慎。由於該商品在7月累升接近30%至約90.50美元，市場對突發獲利回吐的敏感度甚高。與其直接追入升勢，我們建議採用牛市認購價差（bull call spread），在保留參與後續急升機會的同時，限制下行風險。
霍爾木茲海峽每日承載約2,050萬桶原油運輸，任何實質性干擾都可能迅速推動油價上試下一個目標105美元。然而，地緣政治風險升溫已令隱含波幅飆升，使得直接買入期權成本相當高。我們建議運用垂直價差（vertical spread）或曆價差（calendar spread）以抵消高昂時間價值，並防範一旦外交渠道重啟而引發波幅急跌的風險。
技術展望與部署
由於日線RSI已升穿71並發出超買訊號，按歷史數據推算，短線或先出現5%至10%的技術性回調，之後再延續升勢。部署上可考慮待回調至即市支持88.20美元附近，或更接近50日移動平均線約82.40美元水平再建立長倉。偏重收息/收益的交易者，可考慮在80.00美元的結構性底部附近，沽出價外認沽期權（out-of-the-money put），以在未來數周取得較佳風險回報比。
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