亞洲股市周四轉弱，半導體板塊再現拋售拖累科技股表現，同時美伊緊張局勢升溫亦加劇市場避險情緒。日本日經225指數下挫2.55%至約67,000點；南韓KOSPI指數急跌6.43%至近6,820點；中國上證綜合指數回落0.82%至約3,920點。香港則逆市向上，恒生指數升1.93%至約25,150點。
中東軍事行動升級帶動油價上揚，市場再度憂慮通脹回升，並關注其對主要央行利率路徑的影響。南韓方面，晶片相關股份下跌拖累大市；韓國銀行（BoK）加息25個基點，將基準利率上調至2.75%，符合市場一致預期，並標誌新一輪加息周期展開，以抑制本地通脹。
應對市場波動的策略
目前亞洲市場「多空交織」，油價上升與部分樂觀情緒互相拉扯，意味未來數周市況或更為反覆。交易者可考慮運用期權部署波動交易；芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）在類似消息下過往往往急升，近期亦曾因地緣政治憂慮單日跳升逾7%。
科技股急挫（尤其南韓及日本）構成明顯風險。我們正買入偏重科技的指數認沽期權（put options），以對沖進一步下行。歷史上，按費城半導體指數（SOX）反映的半導體股，即使在牛市中亦可出現10%至15%的快速調整，因此配置保護性認沽屬較審慎策略。
中東軍事緊張局勢升級直接推高原油，重燃通脹憂慮。我們透過布蘭特原油期貨的認購期權（call options）增加能源敞口。2022年俄烏衝突初期，布蘭特原油在不足兩周內由約每桶90美元急升至逾120美元，凸顯事件衝擊下可能出現爆發式升幅。
市場機遇與央行政策
香港與其他亞洲市場走勢分化，屬一項關鍵機遇。我們考慮進行配對交易（pair trade），例如做多恒指期貨，同時沽空KOSPI期貨，以捕捉表現差距。此策略可聚焦香港相對強勢；香港市場往往受惠於獨特資金流，以及內地政策訊號帶來的支持。
韓國銀行加息正式開啟新一輪加息周期，通常會對經濟增長及股票估值構成壓力。此舉與美聯儲於2022年展開的進取加息周期相似，後者其後引發廣泛市場回落。我們會對利率敏感板塊保持審慎，並密切關注利率掉期（interest rate swaps）以捕捉未來政策走向的訊號。
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