歐元兌加元（EUR/CAD）在連跌兩個交易日後反彈，歐洲時段於1.6210附近上落，主要受德國貿易數據強勁支持歐元。德國5月貿易順差擴大至191億歐元，為2月以來最大，優於市場預期的148億歐元，亦較4月經上修後的147億歐元順差為高。出口按月上升0.9%，升至三年半高位，市場原預期下跌0.3%；進口按月下跌2.5%，降至三個月低位，市場原估計增長0.1%，扭轉此前1.1%的升幅。
加元隨油價回落而轉弱，進一步支持交叉盤走勢；撰文時WTI跌穿每桶73.00美元。另方面，美國與伊朗就霍爾木茲海峽控制相關事件連續第二日互相施襲。伊朗官方通訊社IRNA報道，美方最新攻擊在伊朗西部造成3人死亡，另有多人受傷。
相互角力的經濟與能源市場因素
我們留意到EUR/CAD交叉盤在1.4950水平附近波動交易。未來數周，匯價走向或將取決於歐洲經濟數據與北美能源市場之間的分歧。因此，交易員應為該貨幣對面臨的相互拉扯因素作好部署。
歐元前景好壞參半，德國5月工業產出最新數據僅溫和上升0.4%，令市場對經濟快速加速的預期降溫。歐元區6月通脹初值維持在2.3%，市場普遍預期歐洲央行不會釋出新的政策方向。這意味歐元或欠缺單靠自身因素大幅上行的強勁催化劑。
與此同時，加元受惠於能源價格偏強，WTI原油現時仍在每桶84美元以上交易。此外，加拿大央行昨日議息維持政策利率不變，並指本土物價壓力仍然頑固。強宗商品價格加上審慎取態的央行，為加元提供較堅實的底部支撐。
同時亦需考慮油價持續存在的地緣政治風險溢價。霍爾木茲海峽海軍巡邏及軍演升溫，令供應中斷憂慮揮之不去。歷史上，該區即使出現輕微升級亦足以令油價急升，將直接帶動加元走強，並對EUR/CAD交叉盤構成顯著下壓。
地緣不確定性下的交易策略
鑑於加元的基本面支持較強，交易員可考慮買入EUR/CAD認沽期權（put），行使價設於1.4900以下。此舉可在匯價潛在下行時捕捉收益，同時清晰界定最大風險。我們認為未來四至六周到期的合約，為捕捉走勢提供合適時間窗口。
對於預期將出現大幅波動、但未能確定方向的投資者，可考慮長跨式（long straddle）策略。在現水平約1.4950附近同時買入認購（call）及認沽（put）期權，可受惠於油價衝擊或歐元區意外數據引發的重大突破行情。此策略較適合用於應對當前的地緣政治不確定性。
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