德國5月工廠訂單按月上升1.9%，高於市場共識預測的1.2%。較強的數據反映期內德國製造商需求更為穩健。
德國經濟韌性及對歐洲資產的影響
德國5月工廠訂單勝預期，顯示歐洲最大經濟體具備一定內在韌性。在首季表現疲弱、工業產出收縮0.5%後，今次數據為第三季帶來初步而正面的信號。我們認為，這是未來數周重新審視（並減少）對歐洲資產看淡倉位的理由之一。
該報告料可為德國DAX指數提供支持；DAX近期一直在約19,500點水平窄幅上落。我們認為，這次正面驚喜或可成為向上突破的催化劑。因此，我們計劃買入9月到期的DAX認購期權，以捕捉潛在上升動力。
歐元走強、歐央行政策與波動率展望
數據同時利好歐元，因可能令歐洲央行（ECB）在進一步減息上更為審慎。市場目前定價顯示，至12月再減息一次的概率約為60%；若工業數據持續偏強，該概率或會下降。因此，我們會增加EUR/USD（歐元兌美元）長倉，並透過期貨合約部署，目標指向今年較早時見到的1.1050阻力位。
以VSTOXX指數衡量的歐洲股市波動率近期回落至13.5，反映市場焦慮降溫。這項正面數據料短期內有助波動率維持偏低。我們視之為機會，於德國主要工業股沽出價外認沽期權，在經濟前景似有改善之際收取期權金。
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