歐元兌日圓（EUR/JPY）在連跌兩個交易日後反彈，周五亞洲時段於184.50附近交投，但短線偏向仍然偏淡，因現貨仍受制於本交易時段VWAP（成交量加權平均價）185.50之下。上方壓力亦集中於一條緊密的EMA帶，9周期EMA報184.64、50周期EMA報184.91，令短期反彈空間受限。
技術面上，匯價走勢繼續於對稱三角形內收斂，上方邊界約在185.90、下方邊界約在183.50。若向上突破該形態，走勢取向有望轉強，並打開上試4月17日所創歷史高位187.95的空間；下行方面則續關注3月16日所見四個月低位181.87，其後為六個月低位180.81。動能指標偏弱，14日RSI報46.58，略低於50中線。上述分析在AI工具協助下完成。
技術前景與宏觀推動因素
我們認為EUR/JPY交叉盤在對稱三角形內受困，正為一段可能相當顯著的走勢作部署。匯價目前被約183.50的支持與約185.90的阻力所夾制。區間持續收窄，反映買賣雙方力量拉鋸接近臨界點，未來數周或出現突破。
此技術形態同時配合宏觀面：歐元區2026年6月通脹數據略高於市場預期，報2.4%，令歐洲央行（ECB）在釋放未來減息訊號上更為審慎。歐元的基本面韌性為潛在上行突破提供一定底氣。市場現時對ECB在年底前的減息預期已降至不足兩次，較一個月前三次的預期有所回落。
相對地，日本央行（BoJ）仍維持審慎政策取態，近期短觀（Tankan）調查顯示企業信心輕微回落。此種「ECB偏審慎、BoJ偏穩定」的政策分歧，往往會推高貨幣對波動。歷史上，類似分歧曾先於EUR/JPY出現較明顯趨勢，例如2024年末的升浪。
持倉與交易策略
基於上述背景，我們傾向部署向上突破185.90阻力位。操作上可考慮買入8月到期、行使價約186.00的看漲期權（call），把握匯價上試4月高位187.95的機會。此策略可在風險明確且有限的情況下參與上行。
但亦需尊重RSI徘徊於50中線下方所反映的市場猶豫。若以捕捉波動為目標，可考慮建立8月下旬到期的長跨式（long straddle）期權策略，在匯價向任一方向出現大幅波動時獲利。近期1個月隱含波動率升至8.9%，亦顯示市場正逐步擴大對「較平常更大價格擺動」的定價。
若匯價反向跌穿183.50支持，則上述偏好向上的判斷將被否定。屆時可改以看跌期權（put）部署下行，目標指向約181.87的四個月低位；一旦下破該水平，可視為沽方已重新取得較明確的主導權。
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