英國英國零售商協會（BRC）6月商店價格指數按年上升1.2%，低於市場預測的1.3%。數據顯示，商店價格通脹步伐較市場原先預期略為溫和。
按年升幅較預期低0.1個百分點，即實際為1.2%，市場原預期為1.3%。標題數據未有提供進一步細分。
對貨幣政策及外匯市場的啟示
6月商店價格通脹低於預期，反映消費價格壓力較預期更快降溫。我們認為，這將加強英倫銀行於今年較後時間考慮減息的理據。此前英國國家統計局（ONS）最新報告顯示核心消費物價指數（核心CPI）回落至2.9%，進一步印證更廣泛的通脹回落（disinflation）趨勢。
基於此，我們部署英鎊兌主要貨幣（如美元）可能轉弱。現時SONIA期貨的市場定價顯示，第四季前減息機會約為55%，我們預期在本次數據公布後有望上調。買入GBP/USD認沽期權（put options）可提供清晰、風險可控的策略，以捕捉預期中的下行走勢。
債券及股票市場機會
我們亦關注英國政府債券市場，特別是透過英國國債（gilt）期貨。歷史上，通脹快速回落的時期（如2014年）往往在市場押注央行轉鴿的背景下，帶動gilt價格顯著上升。我們認為可考慮在長年期gilt期貨建立長倉，以受惠於孳息率下行。
至於英國股市，減息預期下調屬利好，尤其對公用事業及地產等對利率較敏感的板塊。由於更偏重本土市場，富時250指數（FTSE 250）或較對外敞口更高的富時100指數（FTSE 100）受惠更大。我們相信買入FTSE 250指數認購期權（call options），是以槓桿方式把握英國本土相關股份潛在反彈的有效方法。
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