英國M4貨幣供應按年增速於5月放緩至4.3%，較上次讀數的4.5%回落。此舉延續廣義貨幣創造溫和降溫的趨勢；該指標一向被市場密切關注，以捕捉本土流動性及信貸環境的線索。
最新數據顯示，M4按年擴張步伐有所減慢，但仍保持正增長。5月由4.5%回落至4.3%，令該指標較近月略為轉弱；市場焦點仍在於整體金融狀況究竟是進一步收緊，抑或趨於穩定。
信貸動能與貨幣政策含義
我們留意到英國M4貨幣供應增速再度放緩，反映信貸創造及經濟動能轉弱。此類走勢往往領先整體經濟放慢，意味對英國增長敏感的資產需要更審慎部署。
結合最新通脹數據顯示CPI已回落至2.1%，進一步支持我們的觀點：英倫銀行（BoE）將維持利率不變。市場或正高估下半年加息的機會。我們因此考慮透過利率掉期（interest rate swaps）作部署，以押注央行立場較偏鴿。
較不進取的貨幣政策取向料對英鎊構成壓力。截至2026年6月下旬，GBP/USD一直難以企穩於1.28以上。我們認為買入GBP/USD認沽期權（put options）具吸引力，可用作對沖或把握潛在下跌。
英股展望與經濟下行風險
貨幣增長放緩亦為英股帶來逆風，因其可能預示未來企業盈利走弱。近期疲弱的GDP數據亦印證相關憂慮：第一季經修訂後的增長為持平。我們正考慮就富時100指數（FTSE 100）採取防守策略，例如買入認沽期權。
歷史上，類似的M4增速放緩曾出現在90年代初及2008年經濟下行前。此一背景令我們認為下行風險正在上升，因而將密切監察波動率指標，尋找部署機會。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
