美股指數期貨周一歐洲時段走高，市場風險偏好在有報道指華盛頓與德黑蘭緊張局勢緩和下回升。道指期貨升0.33%至約52,400點；標普500期貨升0.65%至約7,450點；納指100期貨表現跑贏，升0.90%至約29,630點。
是次走勢緊隨多項跡象顯示，雙方在本周多哈和談前或短暫暫停敵對行動。此前自周四起出現報復性打擊，起因是一枚伊朗投射物擊中一艘貨船。代表團將於周二在卡塔爾會晤，惟雙方仍互相指責對方違反6月17日的臨時停火安排。市場亦聚焦聯儲局動向：CME FedWatch工具顯示，12月加息至少25個基點的機會率為79.5%。周四公布的非農就業報告預計顯示6月新增職位114,000個，失業率為4.3%。上周，道指累升0.6%，標指下跌1.95%，納指綜合指數挫4.6%；Nvidia及Alphabet跌逾8%，Apple、Amazon及Meta跌超過4%，而SpaceX於6月12日上市後股價急挫17%。
短線「紓困式反彈」與期權策略
隨着地緣政治緊張降溫，我們認為市場存在短線「紓困式反彈」機會，尤其是上周遭大幅拋售的科技板塊。我們正考慮買入納指100的短期期權（認購期權），以把握回升。期貨目前的上行走勢反映正面情緒，或可延伸至美股正場交易時段。
芝加哥期權交易所波動率指數（VIX，俗稱市場「恐慌指標」）或已由上周衝突期間高見20以上的水平回落。VIX若回到接近17，期權成本下降，對有意作對沖或建立新倉位的交易者而言屬較有利的切入點。此回落反映市場對華盛頓—德黑蘭局勢的憂慮（至少暫時）有所降溫。
即將到來的風險與更廣泛的市場展望
不過，我們短期最關注的是周四的非農就業報告。若新增職位顯著高於114,000的預測，或進一步鞏固聯儲局加息取向，並可能限制本輪反彈空間。歷史上，在貨幣緊縮周期中，就業數據偏強往往推高債息並拖累股市，這是我們在數據公布前需要管理的風險。
上周板塊輪動相當劇烈，納指100跑輸道指逾5個百分點。我們視本周科技股反彈為一次觀察機會，以評估相關趨勢是否延續。若反彈在非農數據前出現轉弱跡象，我們或會考慮買入科技ETF的認沽期權（看跌期權）。
放眼更遠，市場為12月加息近80%機會率定價，意味對股市構成結構性逆風。對聯儲局政策高度敏感的美國2年期國債孳息率目前企穩於約4.9%，反映偏鷹預期。在此環境下，我們考慮於第三季在標普500上沽出價外（Out-of-the-money）認購價差（call spreads），以在界定風險的同時，透過收取權利金提高收入。
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