美國股指期貨在紐約開盤前下跌，YM、ES 和 NQ 均低於其參考價位及上方。目前交易時段的焦點在於價格能否反彈至重新覆蓋的區間，還是會跌破該區間進入下一輪下跌。

道瓊指數期貨 (YM) 下跌約 1.43%，報 48,260 點，而 TPO POC 為 48,460 點，VAL 為 48,200 點，VAH 為 48,810 點，VPOC/CP 為 48,950 點。

關鍵價位包括：UR 48,923 點，UG 48,616–48,543 點，CP 48,426 點，LG 48,344–48,293 點，LR 48,078 點，需求區間 48,211–48,160 點，以及下一個關鍵位點。

關鍵等級和會話圖

標普500指數期貨（ES）下跌約 1.81%，報 6760 點，其中 LR/VPOC 報 6764 點，TPO POC 報 6815 點，VAL 報 6795 點，VAH 報 6870 點。

所列的水平位分別為：UR 6979 點，UG 6788–6803 點，CP 6866 點，LG 6827–6842 點，需求區間 6745–6733 點，恢復區間 6803–6815 點，以及下一個下行水平位 6683 點。

納斯達剋期貨（NQ）下跌約 2.48%，報 24,452 點，而 LR 期貨為 24,384 點，VAL 期貨為 24,675 點，TPO POC 期貨為 24,825 點，VPOC/CP 期貨為 24,880 點，VAH 期貨為 24,975 點。

圖表顯示，UG 區間為 24,617–24,642 點，CP 區間為 24,579 點，LG 區間為 24,504–24,532 點，反彈區間為 24,579 點，LG 區間為 24,504–24,532 點，326–24,291–24,458 點，SUD7 點為目前，我們正處於未來幾週的關鍵決策點。

道瓊指數、標普500指數和那斯達剋期貨在回吐前一日漲幅後，均正在測試關鍵的下行支撐位。市場對此的反應將決定本月剩餘時間的走勢。

如果這些支撐位失守，尤其是標普500指數(ES)的 6764 點位，我們應該為新一輪下跌做好準備。

最新的 2 月 CPI 數據顯示，通膨率仍堅挺在 3.4%，進一步削弱了市場對聯準會近期降息的預期，也印證了這種疲軟態勢。

如果跌破該支撐位，將確認賣方佔據主導地位，並可能在不久的將來將目標指向 ES 的 6683 點位。

另一方面，如果買方守住這些支撐位，任何反彈都必須謹慎對待。要讓反彈具有可信度，我們需要看到價格不僅觸及，而且守住 ES 的 6803–6815 點等區域。

否則，這些反彈很可能只是暫時的“回調”，會引發更大的拋售壓力。

風險觸發因素和波動性

這種情況似曾相識，我們在 2023 年和 2024 年的市場停滯期也看到了類似的支撐位測試。當時，市場必須證明自己能夠承受拋售壓力，才能繼續上漲。

目前的測試同樣重要，它將決定這究竟是一次健康的回調，還是更大幅度調整的開始。有鑑於此，我們可以預期波動性將顯著上升。

芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）已攀升至 19.5，反映出市場對聯準會政策路徑和市場走向的不確定性日益加劇。

交易者應考慮使用選擇權來保護部位，以防潛在的跌破支撐位，或為更大的價格波動做好準備。

目前，策略很簡單：密切關注關鍵的下軌水平，例如標普500指數期貨（ES）的 6764 點和納斯達克100指數期貨（NQ）的 24,384 點。

如果價格持續跌破這些點位，則應明確發出訊號，增加空頭部位或買入保護性看跌選擇權。如果價格強勁反彈並重新回到「下軌」水平，則應發出訊號，減少空頭部位。

那斯達克指數表現最脆弱，下跌近 2.5%，這是市場對高利率長期持續擔憂的典型反應。其能否守住 24,384 點將是衡量整體市場情緒的關鍵指標。

如果未能守住該點位，未來幾天很可能引發其他板塊下跌。

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