巴西4月IPCA通脹率低於預測，市場原先預期為0.7%。
實際公布的IPCA通脹率為0.67%，較預測低0.03個百分點。
對貨幣政策的影響
4月通脹報0.67%，略低於預期，向巴西中央銀行（Banco Central do Brasil，BCB；即巴西央行）發出可轉趨溫和的訊號。這項數據支持一個看法：2025年以來的「激進收緊（aggressive tightening cycle，即連續加息或維持高息以壓抑需求）」已有效壓低物價壓力，市場對今年首次減息的預期正在升溫。
策略上可留意買入近月DI利率期貨（DI interest rate futures，即以巴西同業拆息/短息為基礎的利率期貨，用於押注利率走向），因市場或會迅速上調下次Copom會議（Copom meeting，即巴西央行貨幣政策委員會議息會議）減息機率。上周市場定價仍約40%機會減息，消息或推高至70%以上，較2025年第四季偏「鷹派（hawkish，即傾向加息或維持高息以抗通脹）」的按兵不動立場明顯轉變。
貨幣政策轉向「鴿派（dovish，即傾向減息或放寬以支持經濟）」或令巴西雷亞爾（Brazilian Real，BRL；巴西貨幣）受壓，尤其在美國聯儲局維持利率不變下，息差因素不利BRL。可透過買入美元兌雷亞爾（USD/BRL）的看漲期權（call options，即在到期前/到期日以指定價格買入的權利，用於押注匯價上升或作對沖），選擇兩個月到期，目標看向5.30。以2026年5月為止，流入巴西的外資證券投資（foreign portfolio flows，即海外資金買入當地股票及債券等）按年放慢15%，此消息或令放慢趨勢加快。
股市方面，較低利率預期直接利好Ibovespa指數（巴西主要股指）。借貸成本下降有助企業盈利預測改善，先前連續兩季偏停滯的預期或有上修空間。可考慮透過Ibovespa期貨的看漲期權加倉偏好倉位（bullish positions，即押注上升的倉位），以指數突破年初至今高位132,000點為目標。
回顧而言，央行自2025年末起把Selic利率（Selic rate，即巴西基準政策利率）維持在10.75%，屬確保通脹受控的需要。通脹曾在2024年波動期高見近6%，其後連續三個季度回落。今次0.67%的數據確認「通脹放緩（disinflationary trend，即通脹升幅持續下降）」仍然成立，令BCB有更大空間把政策重心轉向支持經濟增長。
