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歐元兌波蘭茲羅提維持區間震盪,波蘭央行料按兵不動,CPI意外左右利率預期

by VT Markets
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May 6, 2026

EUR/PLN 在 4.2100 附近守住自 2025 年 2 月以來的上升趨勢線(即連接低位形成的上升線,常用作支撐位)後反彈。其後,走勢多次在 200 日移動平均線(把過去 200 個交易日價格取平均的指標,用作判斷中長期趨勢)附近上落,200 日線目前在 4.2437。

短期而言,交叉盤(兩種非美元貨幣之間的匯率)可視為在 4.2100 支撐與 4.2600 阻力之間橫行。若能持續升破 4.2600 或跌穿 4.2100,才較可能出現更清晰的單邊走勢。

關鍵水平與市場偏向

EUR/PLN 目前欠缺明確方向,圍繞 4.2437 附近的 200 日線反覆拉鋸,仍是主要參考位。市場應把 4.2100 視為重要下方水平(2025 年 2 月以來的趨勢線支撐),而 4.2600 則是短期上方頂部。

短期催化劑是波蘭央行(NBP,波蘭的中央銀行)議息會議,市場預期政策利率(央行基準利率)維持在 3.75% 不變。重點更在於會後聲明與溝通,而非利率決定本身;若聲明或行長 Glapiński 的講話偏向「鷹派」(即較傾向加息或收緊貨幣政策以壓抑通脹),便可能推高 PLN、令 EUR/PLN 回落至 200 日線之下。

市場對訊息的敏感度,亦受通脹形勢影響。4 月 CPI(消費者物價指數,用作衡量通脹)被形容為高於預期,主要由燃料與能源帶動,儘管存在價格上限與減稅措施。市場仍關注油價、「第二輪效應」(通脹由能源等初步上升,進一步傳導至工資與其他商品服務價格),以及日後政策或需更偏向收緊的可能。

此格局適合期權(以權利形式買賣資產的合約)交易者部署「突破」策略。以一個月隱含波動率(期權價格反映的市場預期波幅)約 7.8% 計,「買入寬跨式」(long strangle:同時買入價外認購期權與價外認沽期權;價外指行使價距離現價較遠)可用於押注在 NBP 溝通後,匯價向上突破 4.2600 或向下跌穿 4.2100。

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