納斯達克100指數周三開市升3.5%，是自2025年5月12日以來最大單日升幅。此前美國總統特朗普周二深夜同意與伊朗達成為期兩周的停火協議。

以色列表示將繼續在黎巴嫩與真主黨作戰，真主黨、以色列及伊朗之間夜間仍有衝突。停火協議要求伊朗重新開放霍爾木茲海峽，讓海灣國家石油可順利運輸。（霍爾木茲海峽：中東最重要石油航道，若受阻會推高油價與運費。）

Nasdaq Rally Cools After Early Surge

在早段急升後，納斯達克100指數升幅回落至2.4%，交易員先行獲利。（獲利：上升後沽出鎖定回報。）受停火消息帶動，美國WTI原油急跌15%，但油價仍在每桶90美元以上。（WTI：美國西德州中質原油，常用作全球油價指標之一。）

該指數在戰事展開一個月內曾跌近13%，現時仍較歷史高位低逾5%。上方阻力位見25,180（3月初高位）及25,330（2月阻力）。（阻力位：市場較易出現沽壓、令升勢放慢的價位。）

納斯達克100指數自2月初以來首次升穿50日簡單移動平均線。下一個支持位在200日簡單移動平均線附近約24,500；歷史高位為2025年10月底的26,182。（簡單移動平均線：把過去一段日數的收市價取平均，用作觀察趨勢；50日較偏短線、200日較偏中長線。支持位：較易出現買盤、令跌勢放慢的價位。）

鑑於急升並升穿50日平均線，可考慮用認購期權部署延續上升。（認購期權／Call：付出權利金後，在到期前以指定價格買入的權利，用較少資金博上升。）投資者可考慮買入行使價（Strike）以25,180附近為目標，並以2025年10月底歷史高位作進一步目標。（行使價：期權合約預先定好的買入/賣出價格。）選用較長到期日（如5月或6月）可提供更多時間讓升勢逐步發展。（到期日：期權合約有效期結束的日期。）

Hedging Risk Amid Fragile Ceasefire

不過，以色列與真主黨衝突未止，令與伊朗的停火較脆弱，下行風險仍大。為防止突然逆轉，可買入行使價接近200日平均線約24,500的認沽期權作對沖。（對沖：用相反方向工具減低虧損；認沽期權／Put：付出權利金後，在到期前以指定價格賣出的權利，用於防跌或博跌。）若地緣政治緊張再起、短期停火破裂，該水平或可提供較強支撐。

市場即使在昨日大升後，仍反映不確定性。CBOE納指100波動率指數VXN跌逾20%，但仍處於28的偏高水平，遠高於2025年平均的19。（VXN：以納指100期權推算的預期波幅指標，數值愈高代表市場對未來波動的憂慮愈大。）這意味期權賣方仍要求較高權利金，反映市場面對「要麼延續和平上升、要麼因衝突加劇急跌」的兩極風險。（權利金：買期權支付的費用；期權賣方收取權利金並承擔風險。）

亦需留意油價，因油價會影響通脹與經濟。WTI急跌15%屬利好，但油價回落至每桶約92美元仍屬偏高。最新美國能源資訊署（EIA）報告顯示，美國原油庫存仍較五年平均低8%，意味一旦霍爾木茲海峽再受干擾，油價或再急升。（EIA：美國官方能源數據機構；原油庫存：市場可用原油存量，較低代表供應較緊。）

情況有點像2022年初俄烏戰事爆發後的「鬆一口氣反彈」，其後常因負面消息再度回落。（反彈：下跌後短暫回升。）持倉數據顯示，近期價外納斯達克100認購期權的未平倉合約數上升，反映看好情緒累積速度快。（未平倉：仍未平倉結算的合約數；價外：期權行使價對現價不利，通常較便宜但需要更大走勢才有利。）一旦市場對停火的樂觀說法轉弱，這種集中押注可能引發較急回調。（回調：上升後的短期下跌修正。）