週四歐洲早盤交易中，歐元兌日圓匯率上漲至約182.90。此舉源自於市場預期歐洲央行將維持基準利率2.0%的水準至年末，並可能在明年升息。
日本將於週五公佈全國消費者物價指數（CPI）。預計2025年12月的年通膨率將降至2.1%，為2022年3月以來的最低水平，而CPI數據走強可能會增加市場對日本央行提前升息的預期。
日線圖技術展望
在日線圖上，歐元/日圓匯率仍高於上升的100日均線，維持中期上漲趨勢。相對強弱指數（RSI）為47.83，若升至50以上，則表示動能將增強。
布林通道收窄，波動性降低，價格低於中軌但高於下軌。阻力位在183.35，支撐位在180.75；若收盤價高於183.35，則可能上探186.00；若跌破180.75，則可能下探180.68。
日圓受日本經濟表現、日本央行政策、與美國公債的利差、市場風險情緒的影響。日本央行曾多次進行市場幹預，2013年至2024年的超寬鬆貨幣政策導致日圓走弱，而自2024年以來逐步退出寬鬆政策則提供了一定的支撐。
鑑於歐元/日圓目前價格在182.90附近，我們目前的關注點在於各國央行預期之間的分歧。我們認為市場預期歐洲央行今年將維持2.0%的利率，這將支撐歐元。
上週歐元區1月調和消費者物價指數(HICP)略微偏高，為2.4%，進一步強化了這個觀點，也抑制了市場對提早降息的預期。
主要風險事件是將於明天公佈的日本全國消費者物價指數(CPI)報告。此前日本通膨率在2025年12月降至2.1%的低點，市場普遍預期1月將小幅反彈至2.2%。
如果CPI數據顯著偏高，則可能引發市場對日本央行加速政策正常化的猜測，從而推高日圓匯率，並打壓歐元/日圓匯率。
期權策略考量
對於看漲策略，我們應該考慮買進行使價高於183.35阻力位的買權，例如183.50或184.00。如果日本CPI數據疲軟，價格突破這一初始阻力位，這些選擇權將提供槓桿敞口，助其向186.00的目標位邁進。
目前波動性較低（布林通道收窄即表示如此），使得現在買入這些選擇權的成本相對較低。
相反，為了對沖或從日本通膨意外走高中獲利，我們應該考慮買進看跌選擇權。跌破關鍵的100日均線180.75將觸發我們的買入訊號，因此行使價在180.50附近的看跌選擇權可能有效。
我們還記得，在2024年和2025年，每當日本央行暗示收緊貨幣政策時，日圓都會大幅上漲，因此做好應對下跌的準備至關重要。
鑑於明日數據公佈後價格可能大幅波動，波動率策略或許是適當的選擇。我們可以建立一個跨式選擇權多頭頭寸，同時買入行使價和到期日相同的買權和賣權。
無論價格大幅上漲或下跌，該部位都能獲利，尤其適合當前市場波動率較低、即將迎來重大催化劑的市場環境。
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