美國12月國債國際資本淨流入總額降至449億美元，低於上月的2,120億美元。這些數據追蹤美國長期證券的跨境買賣和銀行資金流動。
12月份的數據表明，外國對美國資產的淨需求較上月大幅下降。該報告涵蓋了私人和官方資金流動。
外國對美國資產的需求
我們看到流入美國的外國投資大幅下降，從前一個月強勁的2,120億美元驟降至2025年12月的僅449億美元。這標誌著全球投資者在邁入2026年之際發出了明顯的謹慎訊號。
這一趨勢引發了人們對未來幾週美國資產持續吸引力的嚴重質疑。對美國資產需求的急劇下降直接對美元構成下行壓力。美元指數（DXY）今年已顯露疲態，在1月下旬和2月初未能有效突破104關口。
我們應該考慮買入追蹤美元的ETF（例如UUP）的看跌期權，以把握美元可能跌至去年秋季出現的102支撐位的機會。
由於外國投資者減少購買美國國債，美國公債殖利率可能不得不上升才能吸引國內資本。今年以來，我們已經看到10年期美國公債殖利率從3.9%攀升至4.1%以上，這一走勢可能與需求減弱有關。
買進像TLT這樣的長期國債ETF的看跌期權，實際上是在押注收益率上升的趨勢將會持續。
波動率對沖考量
這種資本外逃往往預示著股市波動加劇。回顧2022年和2023年的升息週期，外資流入減少的時期恰逢標普500指數下跌。
謹慎的做法是買進VIX指數的買權，到期日為2026年3月或4月，以此對沖潛在的市場回檔風險。
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