美國總統唐納德·特朗普表示，美國已對伊朗發動迄今最嚴厲的經濟行動，形容這是一場經濟衝突與孤立的戰役，並警告任何協助提供財務支持的國家都將面臨經濟後果。他點名多種被指的渠道，包括走私石油、互換額度（swap lines）、現金轉移、找換店、船舶註冊及空殼公司（front companies），並稱應封堵這些路徑。特朗普亦表示，美國日後或可重返與伊朗的談判，同時形容現時條件有利。
在海灣地區，阿聯酋表示在兩枚彈道導彈針對阿聯酋後，將暫停與德黑蘭的所有貿易；伊朗否認相關指控。油價走勢平穩：截至本文撰寫時，紐約期油（WTI）升0.02%，報每桶85.28美元。
油市風險與交易展望
隨着美國總統特朗普威脅對伊朗施加前所未見的制裁、以及阿聯酋叫停貿易，我們認為能源市場嚴重低估了重大供應中斷的風險。雖然WTI目前仍於每桶約85.28美元附近企穩，但針對協助伊朗原油走私國家的「次級制裁」威脅，令最多達每日150萬桶的出口面臨即時風險。衍生品交易員應把握「風暴前的寧靜」，部署未來數周油價急升的機會。
建議策略及區域影響
我們建議買入WTI的價外（out-of-the-money）看漲期權（call options），到期月份選擇2026年10月及11月，以捕捉無可避免的地緣政治風險溢價。歷史上，波斯灣突發供應衝擊（例如2019年沙特油氣設施遇襲）曾令油價在單一交易時段飆升逾14%。目前原油期權的隱含波幅（implied volatility）仍相對便宜，使跨式（straddles）等做多波幅（long-volatility）策略在現階段更具吸引力。
由於中國仍是伊朗原油的主要買家，進口了伊朗每日出口的絕大部分，一旦美國嚴格執行次級制裁，將大幅擠壓亞洲煉油利潤率。交易員可考慮沽空高耗能的亞洲股指期貨，或買入區內大型煉油企業的看跌期權（put options）。我們預期，隨着美國開始針對空殼公司及船舶註冊，全球運費將急升，令做多航運相關衍生品亦成為另一個高回報的部署方向。
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