黃金周一自日內高位回落，但仍守住開市的上升裂口；在上周自約4,025美元反彈後，金價於4,100美元附近整固，走勢偏強但面臨阻力。美元及美國國債孳息回軟一度帶動金價上升逾1%，惟美伊之間連續兩晚暫停互相打擊令避險需求降溫。油價下挫5%，有助紓緩通脹憂慮，亦令市場對聯儲局短期進一步收緊的預期降溫。
交易員在周二開始的聯儲局議息會議前保持審慎，議息結果將於周三公布，同時評估自上周五晚以來、在接近兩周的衝突後出現的短暫平靜能否持續。按CME Group的FedWatch工具，市場目前約為加息定價33%的機會，較10日前的12%顯著上升。日線圖顯示，XAU/USD報4,090.11美元，企於21日簡單移動平均線（SMA）4,069.60美元之上，但仍低於50日SMA約4,221.95美元；100日及200日SMA分別約在4,469.47美元及4,493.66美元，構成上方壓力。14日相對強弱指數（RSI）約48，而7月22日確認出現「熊市交叉」。
聯儲局決議前的波動風險
在本周關鍵聯儲局決議前，金價於4,090美元附近徘徊，我們建議衍生工具交易員為波幅上升作部署。市場目前為加息定價33%的機會，較10日前僅12%大幅上調。為應對這種局面，可考慮運用短期限期的跨式期權策略（straddle），以捕捉預期中的價格波動。
雖然美伊緊張局勢短暫降溫令油價回落5%，但地緣政治風險仍高度不可預測。歷史上，重大地緣政治衝擊曾令金價單日急升3%至5%，與過往中東衝突期間的避險抽升相若。我們建議密切留意原油期貨走勢，因若油價突然反彈，往往會帶動金價同步走高。
技術走勢與交易策略
從技術圖表觀察，7月22日確認的「熊市交叉」不容忽視，當時100日移動平均線跌穿200日移動平均線。該指標在歷史上常被視為較長期下行動能的信號，意味任何反彈至50日移動平均線約4,222美元附近的升勢或較短暫。我們建議分段建立有限風險的熊市認沽價差（bear put spread），以把握此技術面轉弱。
下行方面，若跌穿關鍵的21日移動平均線4,069美元，或觸發一輪程式化沽售。若聯儲局周三意外加息，我們預期該支持位或會迅速失守。交易員可在4,069美元下方略設止蝕位，以為此情景作準備。
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