EUR/USD 周五回軟至 1.1370 附近，儘管歐元區調查數據轉強，而美元指數（DXY）維持於 101.50 附近。德國 7 月 HCOB 綜合 PMI 初值由 49.5 升至 51.2，高於市場共識 49.8。製造業 PMI 改善至 52.2（前值 50.3），服務業 PMI 則由 48.6 小升至 49.6，仍低於 50.0 的擴張分界線。放眼整個歐元區，綜合 PMI 由 50.0 升至 51.9，勝過 50.3 的預測；製造業 PMI 報 52.0，服務業 PMI 由 49.4 反彈至 51.6。
美國方面，S&P Global 製造業 PMI 回落至 53.8，低於預期的 54.5，但服務業 PMI 由 51.2 跳升至 53.6，遠高於 51.0 的預測；此一組合或令美國國債孳息率維持受支持。市場報道指，巴基斯坦與伊朗正探討在中方支持倡議下推動美伊重啟談判的路徑，同期油價急跌。市場焦點轉向聯儲局 7 月 28–29 日議息會議，預期利率維持於 3.50%–3.75%，且不會公布新的經濟預測或利率點陣圖。從 4 小時圖觀察，EUR/USD 報 1.1369，低於 20 期簡單移動平均線（SMA）1.1397 及 100 期 SMA 1.1422；RSI 約 37，支持位見 1.1368 及 1.1366。
Technical Outlook And Trading Strategies
我們建議衍生工具交易者為未來數周 EUR/USD 持續受壓作好部署，特別是匯價在 1.1370 附近仍顯著受制。即使歐元區企業活動數據意外偏強，美元韌性仍令該貨幣對維持於偏淡走勢。技術面上需重點留意，一旦跌穿 1.1366 至 1.1368 的即市支持密集區，或觸發快速下行。
為把握此技術性失守機會，我們建議買入短年期認沽期權（Put），行使價設於略低於 1.1360。此策略可在匯價進一步下跌時獲利，同時在高影響力經濟事件前把風險封頂。另一選項是採用熊市認沽價差（Bear Put Spread），在仍然極為波動的環境下，降低期權金成本。
Event Risk And Macro Backdrop
7 月 28–29 日聯儲局會議將成為主要波動催化劑，市場預期利率維持於 3.50% 至 3.75%。由於會議不包含新的經濟預測，主席 Kevin Warsh 的記者會言論將更大程度影響目前於 101.50 附近走強的美元指數。我們應密切監察其語調，任何「高利率維持更長時間」的訊號，均可能令歐元進一步走弱。
上述偏淡觀點亦獲宏觀數據支持：歐元區通脹近期在約 2.2% 附近趨於穩定，令歐洲央行相較於韌性更強的美國經濟，擁有更大政策寬鬆空間。與此同時，美國服務業活動依然非常強勁，最新服務業 PMI 急升至 53.6，顯著高於 51.0 的預測。我們認為，這種經濟動能分歧令美元在現階段對期權交易者而言更具「避險」吸引力。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
