黃金於週初持續受壓，交易員正為一系列重要美國數據作部署，包括非農就業報告（Nonfarm Payrolls）及ISM製造業PMI；同時，市場對聯儲局（Federal Reserve）政策進一步收緊的預期，繼續拖累不孳息資產的金價。CME FedWatch Tool 顯示，9月加息機率約為65%，令 XAUUSD 走勢保持審慎。不過，美元轉弱在一定程度上限制跌幅；此前日圓在市場再度關注可能出現官方干預下急升，推動 USD/JPY 一度跌至三個月低位，其後回補部分跌幅。
地緣政治亦左右定價，美國總統特朗普表示針對伊朗的新一輪攻擊已取消，並稱和平談判將很快開始。消息帶動油價回落，亦緩和能源相關的通脹憂慮。技術面上，金價在一個水平支撐區之上逐步企穩，但仍受制於寬闊的下降楔形（descending wedge）內，下降阻力線繼續限制反彈。現價已貼近楔形頂部阻力：若能持續向上突破，意味調整浪或正在轉弱；若再次受阻回落，現行偏弱格局將維持。
衍生品及外匯市場部署
我們認為，衍生品交易員在未來數週宜採取高度審慎、觀望為主的策略。CME FedWatch Tool 目前為今年9月加息定價約65%機率，令金價短線上行空間明顯受限。建議密切留意即將公布的美國非農就業及ISM製造業PMI；若就業數據偏強，或推升美債孳息並拖累金價回落。
目前美元正承受下行壓力，主要受日圓在「官方干預」傳聞下急速反彈帶動。歷史上，當 USD/JPY 出現急跌（類似2024年中期干預時段的快速波動），往往會為金價提供短暫支撐。建議在金價整固期間，利用外匯期權跨式（straddles）對沖突發的匯率波動風險。
地緣政治變化、技術關鍵位與交易策略
地緣政治方面，取消軍事打擊並啟動與伊朗的和平磋商，已舒緩短期市場恐慌。上述外交轉向亦令能源市場降溫，環球原油基準回落至更接近每桶75美元水平。建議交易員減持黃金期貨的長波幅（long volatility）倉位，因地緣緊張降溫一般會令避險溢價從金價中逐步流失。
技術面而言，金價正處於寬闊下降楔形的上沿。按統計，下降楔形約有68%機會以向上突破完成形態，屬交易員的重要「分水嶺」。建議待日線收市價確實升穿該下降阻力後，才考慮建立較大規模的長倉。
期權交易方面，我們偏好以風險可控的策略（defined-risk）部署，例如牛市買入價差（bull call spreads），在不過度承受時間值損耗（theta）影響下捕捉潛在突破。如金價再次於楔形阻力受阻，則可考慮沽出近期期權的上方認購（short near-term upside calls）以收取權利金，配合整固市。整體而言，在本週密集的經濟數據日程未明朗前，應維持倉位規模適中，待趨勢更清晰再加碼。
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