TD Securities 商品策略團隊預期，鑑於油市供應持續偏緊，以及霍爾木茲海峽周邊地緣政治風險未退，布蘭特原油將維持高企。該行預計有關狀況在2026年12月前難以正常化，並維持其預測於市場一致預期（consensus）的上端，同時指出成品油庫存偏低在需求穩健下將繼續構成壓力。
TD估算2026年全球原油每年供應缺口為160萬至200萬桶/日（b/d），另有約500萬至600萬桶/日的產能仍處於停產狀態。以現時布蘭特約90美元/桶計，該行預期未來三個月價格或再上升5至10美元/桶，並認為重返三位數水平的機會甚高。
布蘭特認購期權及波幅的策略部署
布蘭特原油現時徘徊在每桶約90美元，我們建議衍生品交易員部署以捕捉未來數周顯著上行走勢。應優先考慮買入認購期權（call options），特別是針對2026年11月合約的95美元及100美元行使價（strike）。此策略可在全球供應缺口或高達200萬桶/日的推動下，捕捉升穿三位數的較高概率。
霍爾木茲海峽附近的地緣政治緊張局勢——該重要航運樽頸大約承載全球約20%的石油運輸——可能引發突發性價格飆升。為把握此風險，我們建議在期權權利金（premiums）尚未充分反映更高風險前，建立做多波幅（long volatility）部署，例如認購日曆差（call calendars）或簡單跨式（straddles）。過往海上衝突的歷史數據顯示，當航道受到實質威脅時，能源期權的隱含波幅（implied volatility）往往會迅速超調。
成品油及裂解價差交易機會
我們亦看好成品油市場的交易機會：全球柴油及汽油庫存仍接近五年低位。交易員可考慮建立做多裂解價差（long crack spreads），即買入取暖油（heating oil）或RBOB汽油期貨，同時沽出布蘭特期貨。此交易的支持因素包括近期煉廠數據顯示產能利用率（utilization rates）在穩健的全球需求下仍難以充分滿足，或令成品油溢價維持高企。
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