新台幣持續受壓，美元兌新台幣（USD/TWD）升穿32水平。美元需求上升主要由外資拋售台股，以及季節性股息與獲利匯出所帶動，而非本地基本因素轉弱。央行形容今次走勢主要由美元主導，同時指出投資組合資金流向及台股估值偏高等因素，並據報要求本地銀行於同一日執行大額美元沽盤，加快市場自然供給，以紓緩貶值壓力。
技術指標方面，USD/TWD 仍顯示偏多動能，RSI 處於超買區，意味上行風險尚存，同時亦存在急回（snapback）可能。阻力位見32.22，為2025年高位至低位走勢的76.4%斐波那契回調水平，其後關注32.50/60。支持位在31.95及31.76（21天移動平均線）。短期內，匯價仍對資金外流延續及美元情緒偏強（在FOMC會議紀要公布前）較為敏感；惟出口商沽美元及官方窗口指引或有助降低 USD/TWD 無序急升的風險。
短期資金流動 vs 本地基本因素
USD/TWD 匯率維持於32以上，但我們認為主要由短期資金流而非基本因素疲弱所致。台灣2026年6月出口接單按年反升3.5%，反映經濟底子仍穩。現時主要壓力來自股息旺季及外資減持台股。
外資上月淨沽出台股約46億美元，解釋了季節性美元需求走強。這亦與主要科技企業派息高峰期一致，形成可預期的「搶美元」需求。我們認為央行正嘗試引導更多市場自然美元供給，以對沖相關壓力。
市場策略與央行干預
鑑於央行明確表態要防止匯價無序急升，我們認為上行空間或較大機會受制於32.50/60阻力區。這令未來數周對衍生品交易者而言，「沽波幅」具一定吸引力。採用熊市認購價差（bear call spread），例如沽出32.50認購期權並買入更高行使價認購期權，或屬較審慎的部署方式，以捕捉上述觀點。
同時，若央行指引見效，亦不排除匯價回落至31.95支持位附近。這令我們想起2024年底央行曾於相近水平積極護盤的干預行動，反映其介入意願。因此，買入短年期（短到期）認沽期權可作為博取快速回吐的戰術部署。
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