美元兌加元（USD/CAD）逾一周以來維持窄幅上落，周四歐洲時段在1.4210附近交投，貼近1.4200水平，市場正等待美國利率前景出現新方向。焦點落在香港時間12:30公布的美國6月非農就業（NFP），市場預測新增職位11萬個，較5月的17.2萬個為低。失業率料維持4.3%不變；平均時薪增幅預期按年升至3.5%（前值3.4%），並料按月上升0.3%。
聯儲局主席凱文・沃什（Kevin Warsh）在葡萄牙辛特拉（Sintra）舉行的歐洲央行論壇上表示，通脹仍然「太高」，並重申維持價格穩定的目標。油價在周三多哈美伊間接談判取得進展後轉弱，削弱加拿大作為淨石油出口國所帶來的支持。
技術面而言，該貨幣對仍企穩於20日指數移動平均線（EMA）1.4103之上；相對強弱指數（RSI）報77.7，反映超買狀況。支持位見於1.4103附近；阻力則維持於1.4169至1.4248的整固區間內，若向上突破，或將上試2025年4月1日高位1.4415。
—市場焦點：美國非農就業與貨幣政策分歧
美元兌加元現於1.4200附近整固，顯示市場正等待重大催化劑才作下一步部署。即將公布的美國非農就業數據是市場焦點，相關結果將對聯儲局利率路徑的定價至關重要。
市場預期新增職位放緩至11萬個，但更值得關注的是薪資增長預期回升至按年3.5%。若工資增幅持續偏高，或迫使聯儲局維持偏鷹立場，因薪資上行會直接推高通脹。作為聯儲局偏好的通脹指標，核心PCE近期仍在約2.8%附近徘徊且高於目標，令任何薪資壓力訊號都更具敏感度。
過往非農數據常出現意外，例如2024年5月新增職位達27.2萬個，遠高於市場預期的18.5萬個。我們預期本周公布後匯價波動將顯著加大。此環境有利於以跨式期權（straddle）等策略捕捉預期波幅，而毋須押注最終方向。
除單一數據外，中期關鍵驅動因素在於美加貨幣政策分歧擴大。加拿大央行（BoC）已於2024年6月開始減息，而聯儲局官員仍強調通脹「太高」。基本面差異料在中期支持美元兌加元偏強。
同時，加元亦受油價轉弱拖累，WTI在地緣政治談判消息下跌穿每桶80美元。加拿大為主要石油出口國，能源價格下行對其貨幣屬直接逆風，亦為我們對美元兌加元保持偏好提供額外理據。
—技術觀點：超買訊號與交易策略
從技術角度看，若匯價回落至20日移動平均線約1.4103附近，可視為吸納機會。若能明確突破現時整固區，或有望進一步上試1.4415水平。採用行使價高於1.4250的認購期權（call options），或可作為較具資本效率的方式部署潛在上行。
不過，RSI處於77以上的超買區，顯示近期升勢或已過度伸延，意味不宜在現水平追高。我們較傾向等待回調後再建立長倉，以提升入市的風險回報比。
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