根據FXStreet數據，阿聯酋金價周一回落。金價報每克479.03迪拉姆（AED），較上周五的482.90迪拉姆下跌；每托拉（tola）報5,587.28迪拉姆，較5,632.50迪拉姆下滑。FXStreet表格亦顯示，10克金價為4,790.47迪拉姆，每金衡盎司（troy ounce）報14,899.43迪拉姆。
FXStreet表示，其阿聯酋報價是把國際金價按美元/迪拉姆（USD/AED）匯率換算成當地計價單位，並以發稿時的市場匯率每日更新。所引述水平僅供參考，或會與本地市場實際報價出現偏差。另據FXStreet引述世界黃金協會（World Gold Council）數據，全球央行2022年合共增持1,136噸黃金、價值約700億美元，為有紀錄以來最大年度淨買入。
Gold Market Drivers and Outlook
我們認為，今次金價輕微回調屬於大升浪中的小幅獲利回吐。持有黃金的基本理據，例如作為對沖貨幣貶值的工具，依然穩固。是次回落應視為入市機會，而非趨勢逆轉訊號。
美國聯儲局近期言論顯示，加息周期可能即將暫停，市場現已開始反映2026年第四季或出現減息的可能。歷史上，當聯儲局釋放結束收緊訊號時，金價往往表現理想，例如2018年末轉向後、2019年隨即出現一波升勢。在較低利率環境下，持有不生息的黃金之機會成本下降，吸引力相對提升。
上述前景亦令美元走弱，美元指數（DXY）近日由年初高位回落並跌穿104水平。由於黃金以美元計價，美元轉弱可直接利好金價；當美元下跌，其他貨幣持有者的買金成本相對下降，通常有助推動需求上升。
雖然2026年5月通脹數據略見降溫至2.8%，但仍頑固高於央行2%目標，同時經濟增長預測下調。增長放緩而通脹仍高的組合，往往有利避險資產表現。我們認為，這將成為未來數月推動黃金投資的關鍵動力。
此外，央行需求持續為金價提供強力「底部」，2026年第一季數據顯示全球儲備再增加250噸，主要由新興市場央行帶動。此一持續買盤（並於2022年加速）反映機構層面的支持力度強。這批大型買家很可能在價位轉弱時趁低增持。
Investment Strategies Amid Volatility
鑑於未來經濟數據公布前後或出現波動，我們較傾向採用期權策略。在回調時買入認購期權（call），或沽出價外認沽期權（out-of-the-money put），可在部署上行空間的同時界定風險。此類策略適用於我們預期中期方向向上、但短線或有回調的市況。
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