USD/CHF 周四回落，北美時段下跌 0.34%。儘管美國核心 PCE 通脹數據表現強勁，但隨着美國國債孳息率下滑，美匯連升六日的升勢開始失去動力。該貨幣對周三曾觸及年內高位 0.8139，其後現報回落至 0.8100 下方，最新走勢顯示或出現潛在轉勢訊號。
技術面而言，近期急升走勢形成「鑷頂」（tweezer top）形態，反映回調至 0.8000 的風險上升。整體動能仍被形容為偏牛，但相對強弱指數（RSI）已升穿 70 的超買區，其後出現回落，意味沽方正逐步掌握主導。初步支持位見 0.8050，其後為 0.8000；若失守，市場焦點將轉向 0.7910，該位與 6 月 17 日日線低位及 200 日均線（200-day SMA）匯聚。阻力方面，0.8100 為首要關口，若重返其上，將上望 0.8139，其後為 0.8200。
Technical Signals Point to Short-Term Weakness
鑑於 USD/CHF 動能放緩，我們認為「鑷頂」形態是清晰的短線轉弱訊號。該貨幣對即使在美國通脹數據偏強的情況下，仍未能守穩 0.8100 以上升幅，顯示近期升浪或已進入尾段。此技術格局為未來數周部署偏淡倉位提供明確機會。
我們認為衍生工具交易者可考慮買入行使價設於 0.8050 及/或 0.8000 支持位或以下的認沽期權（put options）。選擇 2026 年 7 月及 2026 年 8 月到期合約，可給予足夠時間令預期回調得以實現。另一方面，RSI 自 70 以上超買水平回落，亦進一步支持短期偏淡的判斷。
Market Data and Historical Parallels Support Bearish Bias
此觀點亦獲現時市場數據支持。儘管市場今日公布的 2026 年 5 月美國核心 PCE 高於預期，報 3.1%，但美國 10 年期國債孳息率卻意外回落至 4.21%。該背馳情況反映市場或更憂慮經濟放緩風險，從而削弱美元吸引力。
此外，瑞士央行（SNB）近期就遏抑通脹發表偏鷹言論，亦為瑞郎走強提供基本面理據。對於尋求較保守策略的投資者，可考慮部署熊市認購價差（bear call spread），將短倉行使價設於年內高位 0.8139 之上。只要匯價維持低於該關鍵阻力位，即使走勢下跌、橫行，甚至輕微上升，該策略仍有望受惠。
USD/CHF 過去曾出現類似走勢。2023 年第四季亦曾出現急升導致 RSI 進入超買，其後出現逾 4% 的多周顯著調整。歷史經驗顯示，當強勢升浪後動能轉向，回吐往往可來得又快又深。
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