美國能源資訊署（EIA）截至8月14日當周數據顯示，原油庫存增加440.5萬桶，與市場原先預期減少60萬桶形成對比。
數據反映期內庫存增幅較預期為高。換言之，EIA就8月14日當周的報告較市場共識偏離約500.5萬桶。
意外原油庫存上升的影響
美國原油庫存大幅、出乎意料地增加440.5萬桶，完全背離原先預測減少60萬桶。此一在通常屬需求旺季的夏季駕車季期間出現的意外供應過剩，或意味國內煉油活動正在放慢。我們建議衍生工具交易員轉為短線偏淡立場，對西德州中質原油（WTI）作出短倉部署，以把握即時下行壓力。
把握偏淡動能的交易策略
為在押注油價下行的同時控制風險，我們建議在WTI 10月合約上買入近月熊市認沽價差（bear put spread）。該策略有助在隱含波動率偏高的環境下減低波幅對持倉的影響，並在近月價格因供應過剩而調整時捕捉利潤。歷史上，規模相若的8月中旬意外庫存上升，往往會在其後兩周觸發基準油價約3%至5%的回調。
同時，我們亦建議操作跨期價差（calendar spread）。此輪庫存激增料削弱近月合約相對於遠月合約的表現。在美國原油產量仍接近歷史高位、約每日1,340萬桶的背景下，若煉油廠開工率進一步下滑，供應過剩將擴大。透過沽出近月期貨並買入遠月合約，可在市場結構轉向正價差（contango，遠月升水）時獲利。
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